\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 877 Ningbo Peacebird Fashion Co.Ltd(603877) )
22 Q 1収入、帰母純利益はそれぞれ前年同期比8%、6%下落した。
会社の22 Q 1の営業収入は24.64億元、前年同期比7.74%下落し、帰母純利益は1.90億元、前年同期比6.44%下落し、非純利益は1.12億元、前年同期比40.24%下落した。EPSは0.40元です。非純利益の引き下げ幅が大きいのは主に疫病の影響で販売され、同時に昨年の基数が高く、帰母純利益の伸び率が非純利益の引き下げより速いのは、疫病の影響で政府の補助金が前年同期比大幅に増加したことによるものだ。
PB女装、楽町の収入はいずれも下落し、PB男装は安定的に増加し、MP子供服はほぼ横ばいだった。
収入はブランド別に分ける:主要ブランドPB婦人服、PB男性服の収入はそれぞれ9.62億元(前年同期-12.37%)、8.27億元(+4.27%)、楽町、MP子供服、その他の収入はそれぞれ2.84億元(-21.75%)、3.14億元(-0.58%)、0.63億元(-22.2%)である。
収入は Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) によって分割されます:オンラインルートの収入が総収入に占める割合は32%で、収入は前年同期比3.00%下落して、オンラインルートの下で前年同期比9.55%下落しました。オフラインルートでは、直営店、加盟店の収入が総収入に占める割合は48%、20%で、収入はそれぞれ前年同期比-12.89%、-0.51%で、直営店の下落幅が大きいのは主に疫病の影響と会社が自発的に低効店舗を縮小したためだ。加盟は前年同期比横ばいで、主に昨年の純開店と会社の端末在庫管理が適切で、第1四半期に疫病の背景の下で、加盟業者への出荷が順調だった。
オフライン店舗:22年3月末の総店舗数は5074店で、年初より純140店減少(-2.69%)した。このうち直営店は26店(-1.61%)、加盟店は114店(-3.17%)減少した。ブランド別では、PB女装浄関店が最も多く、浄関は94店、PB男装、楽町はそれぞれ浄関30、18店、MP子供服浄開2店、その他のブランドは合計横ばいだった。
粗利率が下がり、費用率が上昇し、在庫と売掛金が年初より減少した。
粗利率:22 Q 1は前年同期比1.68 PCTから54.19%下落した。ブランド別では、PB女装、PB男装、楽町、MP子供服、その他の粗利率はそれぞれ55.93%(-3.25 PCT)、54.64%(+0.11 PCT)、49.53%(-6.30 PCT)、54.66%(+1.63 PCT)、46.44%(+5.33 PCT)だった。ルート別では、直営店、加盟店、オンライン粗金利がそれぞれ64.31%(-2.38 PCT)、46.89%(-3.51 PCT)、44.06%(+2.38 PCT)だった。
期間費用率:22 Q 1は前年同期比1.34 PCTから46.11%上昇し、そのうち販売、管理、研究開発、財務費用率はそれぞれ37.54%(前年同期+0.50 PCT)、6.70%(+0.93 PCT)、1.11%(-0.09 PCT)、0.76%(-0.01 PCT)であった。
その他の指標:1)22年3月末の在庫は22.65億元で、年初より10.83%減少し、前年同期より21年3月末に5.37%増加した。在庫回転日数は192日で、前年同期比23日増加した。2)22年3月末の売掛金は4.80億元で、年初より24.02%減少し、前年同期の21年3月末より22.27%減少した。売掛金の回転日数は20日で、前年同期比3日減少した。3)22 Q 1経営純キャッシュフロー純額は-2.28億元で、純フロー幅は前年同期比15.96%拡大した。
利益予測と投資提案:22 Q 1は疫病の影響を受けて会社の販売が圧迫され、短期的には疫病のコントロールと消費環境の回復の進展に注目しなければならない。会社レベルでは引き続き利益能力の向上に注目し、在庫管理を強化し、直営店の費用コントロールを重視し、加盟と電子商取引業務を引き続き着実に開拓し、年間業績消化疫情による波乱、徐々に好転することを期待している。当社は会社の22~24年の利益予測を維持し、最新株価で計算すると、22~24年のEPSはそれぞれ1.68、1.99、2.31元で、22~23年のPEはそれぞれ11倍、9倍で、「増持」格付けを維持している。
リスク提示:疫病や極端な天気の影響が予想を超え、マクロ経済の成長率が減速し、端末販売が弱体化した。制御費が予想に及ばない。オンライン競争が激化し、流量コストが向上し、一部のプラットフォームの開拓が不力で成長が予想に及ばなかったり、利益能力が損なわれたりした。在庫がたまる。
