\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 59 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
同社は2022年第1四半期の報告書を発表した。報告期間中、営業収入は21.03億元で、前年同期比41.19%増加した。帰母純利益は2億4900万元で、前年同期比1.31%増加した。帰母扣非后の純利益は3.11億元で、前年同期比30.83%増加した。調整されたNon-IFRS帰母純利益は3億6400万元で、前年同期比39.14%増加した。
収入利益が高く増加し、成熟したプレートが引き続き目立っている:昨年同期の為替レートで計算すると、第1四半期の営業収入は前年同期比+42.8%、主な業務の粗利益は前年同期比+38.8%を実現し、Non-IFRS帰母純利益は前年同期比+46.2%を調整し、経営表現はさらに目立っており、利益能力は引き続き向上している。プレート別に見ると、1)実験室サービスは13.2億元(前年同期+38.7%)の収入を実現し、強い成長を維持すると同時に、人民元の切り上げの影響で依然として粗利率42.0%(前年同期+1.13ポイント)を実現し、生物科学業務はさらに成長を加速させ、実験室化学と高度な協同を実現すると予想されている。2)CMCサービスは4億6200万元(前年同期+51.4%)の収入を実現し、旺盛な研究開発需要の下で目立った。3)臨床研究サービスの収入は2.65億元(前年同期+33.6%)、粗利率は4.65%(前年同期-7.92ポイント)で、主に業務の急速な発展と長期的な資源の先行投入と報告期間内の疫病の繰り返しが中国の臨床業務の交付に一定の影響を及ぼすと予想されている。4)大分子と細胞と遺伝子治療サービスは急速な発展期にあり、顧客の認可度の急速な向上に伴い、収入5171万元(前年同期+49.4%)を実現し、運営コストが高いなどの影響で、粗利率-4.86%(前年同期-36.3ポイント)を実現し、長期的に新たな業務成長点に発展することを期待している。
2021年、会社が内部建設と外延買収合併に用いる資本支出はそれぞれ20.9億元(前年同期+59.1%)と14.4億元(前年同期+30.6%)で、2021年末、会社の研究開発、生産技術と臨床サービス人員は13455人(前年同期比36.9%)に増加し、会社は生産能力を増加して既存業務の成長需要を満たすと同時に、国際化サービスプラットフォームを持続的に整備し、会社の新しい業務の発展に力を入れる。報告期間内、会社はイギリスPharmaron Manufacturing Services(UK)Ltdの買収と恩遠医薬科学技術(北京)有限会社の統合を完成し、小分子CDMOサービスプラットフォームの能力と定量薬理学の面での能力をさらに向上させ、長期成長の新動力を注入した。
利益予測と格付け:私たちは会社の持続的な急速な発展を期待しており、20222024年の帰母純利益はそれぞれ21.6億元、29.0億元、39.0億元で、前年同期比30.1%、34.1%、34.4%増加すると予想されている。対応PEはそれぞれ47,35,26倍で,「購入」格付けを維持している.
リスク提示:疫情は経営リスクに影響し、医薬研究開発サービスの需要が低下するリスク、核心技術者の流失リスク、為替レート変動リスク
