\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 738 Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) )
事件:会社は2021年報と2022 Q 1季報を発表し、2021年に会社の売上高は23.94億元で、前年同期比87.67%増加した。帰母純利益は5億5800万元で、前年同期比220.33%増加した。2022 Q 1会社は売上高18.48億元を実現し、同時に399.02%増加し、前月比84.98%増加した。帰母純利益は7.75億元で、前年同期比848.73%増加し、前月比202.73%増加した。
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Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) リチウム塩を交換し、業績が目立った。2021年、同社のリチウム塩事業は9.42億元の売上高を実現し、前年同期比393.42%増加し、セシウム塩は8.11億元の売上高を実現し、前年同期比59.41%増加し、地検およびその他の事業は6.41億元の売上高を実現し、前年同期比11.33%増加した。SMM 2021炭酸リチウムの平均価格は11.6万元/トンで、加工コストは1.5万元/トンと仮定し、2021年に会社の炭酸リチウム/水酸化リチウムのリチウム精鉱コストは約600ドル(SMMの平均価格は900ドル)になると予想されている。SMM炭酸リチウムQ 1の平均価格42.2万元と百川情報によると、フッ化リチウムのQ 1の平均価格は68.2万元/トンで、同社の炭酸リチウム/水素酸化リチウムQ 1の売上高は11.23億元、粗利益は6.23億元、フッ化リチウムのQ 1の売上高は4.83億元、粗利益は2億元と予想されている。
リチウム塩の生産量は着実に向上し、2022年の生産量は2万人、2025年の生産量は6万トンに達し、中国一流に躍進する見通しだ。2021年会社の2.5万トン電池級水素酸化リチウムと電池級炭酸リチウム生産ラインは2021年8月に点火投入試験生産運営を行い、現在坂を登っている。同時に、会社の電池級フッ化リチウム生産ラインも3000トン/年から6000トン/年の改築・拡張を完成した。2022年2月会社は10億元を投資して年間3.5万トンの高純リチウム塩プロジェクトを建設し、2023年末に生産を開始する予定である。 Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) 拡産前は2.5万トンの生産能力しかなく、中国のリチウム塩の順位は比較的後ろにある。3.5万トンの生産開始後、会社の合計権益生産能力は6万トンに達し、中国リチウム塩工場の一流レベルに躍進する。
リチウム鉱資源の配置は多点に開花し、2025年の原鉱生産量は300万トンに達し、リチウム資源の自給率は83%である。(1)Bikitaを買収し、現在Bikita選鉱生産能力は70万トン/年であり、同社は105200万トン/年の拡産計画を検討しており、Bikitaリチウム貯蔵量は34.4万トンLi 2 Oである。(2)会社Tanco鉱山の12万トンのリチウム輝石選鉱はすでに生産を開始し、長期的に50万トンを計画し、そのうち18万トンは2022年末に生産を開始する予定である。Tanco鉱山Li 2 O貯蔵量11.22万トン。(3)PWMに参入し、資源コースを占拠する。会社は12月にカナダPMW 5を購入する計画だ。72%の株式。今回の取引が完了してから3ヶ月以内に、中鉱香港とPWMはCase湖プロジェクトのすべてのリチウム、セシウム、タンタル製品の販売協定に署名した。(4)7230万元を投資し、Bikita鉱区のリチウム鉱、Tanco鉱区のリチウムセシウムタンタル鉱産とザンビアのカーソンパ金鉱の調査を行い、資源の埋蔵量は予想を上回る見込みだ。
プルトニウム塩の先頭は超過利益を享受し、原油価格の高い企業はメチル酸プルトニウムの需要を旺盛に牽引している。会社は世界のセシウム産業チェーンの最も完全なメーカーで、セシウムガーネットの採掘、加工、精細化学工業製品の生産と製品技術サービスを提供する能力を備えている。同社が保有する世界唯一のセシウム資源鉱山:カナダのTanco鉱山、Bikita鉱山は、恥じないセシウム塩のリーダーである。同時に、世界のエネルギーの緊張はますます激しくなり、原油価格の高位振動は甲酸セシウムの需要を牽引し、会社の甲酸セシウムの注文需要は旺盛である。
投資提案:20222024年の会社の帰母純利益は34.82/44.82/52.05億元で、前年同期比523.8%/28.7%/16.1%増加し、EPSは10.7/13.8/16.0元/株で、PEは6.18/4.8に対応する。4.1倍。現在のリチウム塩企業の推定値と比較して、同社の推定値は2023年の10倍の推定値を与え、同社の時価総額は448億ドルに達し、対応株価は137.8元/株で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:拡産は予想に及ばず、リチウム価格は大幅に変動し、下流の需要は予想に及ばず、マクロ経済政策の変化である。
