\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 063 Ygsoft Inc(002063) )
投資のポイント
事件:会社は2021年年度報告書と2022年第1四半期報告書を発表した。2021年の収入は19.2億元で、前年同期比13.2%増加した。帰母純利益は3億1000万元で、前年同期比16.2%増加した。2022年Q 1の営業収入は3.7億元で、前年同期比24.8%増加した。帰母純利益は740.6万元で、前年同期比2.8%増加した。
グループ管理業務は安定的に成長し、縦方向の深さと横方向の拡大と並行している。2 021年会社グループ管理業務は12.0億元の売上高を実現し、前年同期比7.2%増加し、ここ5年間CAGRは9.0%で、基盤業務の優位性は安定している。会社は引き続き国家電力網との協同を深め、複数の企業の重点プロジェクトと革新プロジェクトの建設に参加し、その中の核心システムDAPはすでに国網電子商取引の全部門、全業務カバーを実現し、国産化のベンチマークとなっている。同時に、会社が建設に参加したデジタル南網関連の仕事は積極的な進展を得て、システムはすべての財務業務分野をカバーして、全面的な国産化環境に基づいて、クラウド化、マイクロサービス化の技術を採用して、試験的なオンライン運行を成功に完成して、全網で普及応用している。また、会社は核心能力を非電市場に徐々に拡大し、生産製造、医療業界、軌道交通、航空などのグループ企業のデジタル化建設を支援している。
電力市場化改革が加速し、スマートエネルギー業務が十分に利益を得た。近年、同社のスマートエネルギー事業は急速に拡大し、2021年には2億5000万元の売上高を実現し、前年同期比56.7%増加し、20172021年にはCAGRが54.7%に達した。会社は発電類、送電類、販売類、電力使用類の4大市場主体に向けて深く配置し、国網電子商取引と協力して「ネット上の国網市場化販売eアシスタント」の建設に参加し、全国統一電力市場の建設要求を積極的に実行し、電力市場運営サービスシステムを構築する。同時に「総合エネルギーサービス、仮想発電所、電力市場取引、エネルギー運営維持、二重炭素業務」などの複数の新興業態に焦点を当て、各社会主体にサービスを提供するセット製品と解決方案、各社会主体のエネルギーとデジタル化の二重転換を形成し、すでに複数のケースの実施を完了した。「二重炭素」の背景の下で、新型電力システムの改革需要が高い企業は、国網電子商取引との協同効果を十分に発揮し、スマートエネルギー業務の成長を加速させることが期待されている。
新興技術を絶えず開拓し、成長の新しいエネルギーを構築する。「二重炭素」の目標の発展の需要に順応して、会社は年々新興技術の備蓄を増やして、すでに配当の現期に入って、人工知能、データサービス、ブロックチェーン業務の収入の伸び率はそれぞれ29.1%、45.8%、26.4%で、力を合わせて会社の成長の新しいエネルギーを構築します。1)人工知能の方面で、会社は知能ハードウェア、RPAプラットフォームと応用とAI応用などの方向をめぐって、取引先の実際の業務の需要と応用シーンを結びつけて、多くの新型デジタル化製品を出して、OCR応用プラットフォームは多くの核心取引先の部門で成功に応用した。2)データサービスの面では、デジタル化イノベーションプラットフォームRealinsightはすでにファーウェイの「コン鵬生態」の全スタックの適合を完成し、デジタル双子、データ処理、多次元分析などの能力を絶えず深化させ、企業が「データ-情報-知識-知恵」の全チェーンを開通するのを助けている。3)ブロックチェーン業務の面では、会社はブロックチェーン技術と各応用シーンを深く融合させ、企業電子単証サービスプラットフォーム、ソース網荷貯蔵一体化応用など多くの製品を反復的に発売した。
収益予測と投資提案。20222024年に会社の帰母純利益の複合増速は21.8%に達すると予想されている。「二重炭素」の目標の駆動の下で、電力業界の情報化建設は新たな投入周期を迎える見込みである。会社はエネルギー電力業界を深く耕し、国網電子商取引の協同効果に背を向け、グループ管理システムの業務競争力の優位性が際立っており、スマートエネルギーなどの業務は電力市場化改革の加速発展から持続的に利益を得ることが期待されている。そのため、2022年に25倍の評価を与え、目標価格7.25元に対応し、初めて「購入」の格付けを与えた。
リスク提示:電力市場化改革政策の推進力は予想に及ばない。電力網の投資額は予想に及ばない。核心技術の研究開発は予想に及ばない。国網電子商取引との協同効果が予想に達していないなど。
