\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 238 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
事件:会社の第1四半期の売上高は233億元で、前年同期+45.67%、帰母純利益は30億元で、前年同期+27.7%だった。業績が予想を上回る。
1、艾安と伝祺の販売量が大幅に向上した。会社の売上高の増加は主に自主ブランドの伝祺と艾安の販売量の大幅な増加によるもので、22 Q 1艾安の販売量は4.49 w台で、前年同期+154.8%だった。伝祺の販売台数は9 w台で、前年同期比+21.8%で、総合収入が大幅に向上した。会社の第1四半期の粗利率は6.61%で、前年同期より+0.27 pctで、相対的に安定を維持し、主に自主ブランドの伝祺と艾安全体の車種構造と利益は相対的に安定を維持し、その中で会社は新エネルギーの値上げを通じて原材料の圧力を緩和した。
2、広豊広本は極めて高い投資収益をもたらした。Q 1広豊の販売台数は24.7 w台で、前年同期比+23.44%だった。広本販売台数は21.2 w台で、前年同期+16.75%だったため、Q 1投資収益は42億台に達し、前年同期+23%に達した。年間広本広豊の販売台数はそれぞれ100 w台に達する見込みで、投資収益は150億台に達する見込みだ。
3、会社の自主+合弁は絶えず進歩している。エアンは自主新エネルギーの代表として、現在の発展速度は著しく予想を超え、toCシェアが著しく増加しただけでなく、会社は混改の歩みの上で進度が極めて速く、従業員の株を持つことを通じて人材を縛り、伝統的な管理モデルから離れ、効率が大幅に向上した。広豊広本の超高い性価比と節油性能は、原油価格が高騰し、ガソリン車が押される過程でかえって販売台数の持続的な増加を維持し、ガソリン内巻時代の最大の勝者となった。
投資提案:2022第1四半期の市場は大きな衝撃に遭遇し、多くの疫病が爆発し、地縁衝突によって原油価格、原材料価格が大幅に上昇し、いずれも産業に一定の衝撃を与えた。しかし、会社は複雑な環境の中で販売台数の大幅な向上を実現し、予想を超え続けている。同社の新生産能力の解放に伴い、販売台数は引き続き向上する見込みで、20222023年の帰母純利益はそれぞれ110億元/135億元で、2022年のPE 10に対応すると予想されている。9倍前後で「買い」の格付け。
リスク提示:乗用車業界の販売台数が予想に及ばず、原材料価格が悪化し続け、疫病の影響がある。
