\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 127 Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) )
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会社は2022年第1四半期報告書を発表し、報告期間内に収入2.71億元を実現し、前年同期比34.82%増加した。帰母純利益は1億2500万元で、前年同期比34.27%増加した。非帰母純利益1.32億元を実現し、前年同期比66.65%増加し、業績の増加は予想をやや上回った。
コメント:
業績は目立っており、収入と利益は急速に増加している。
2022 Q 1会社の収入は急速に増加しており、主に非臨床評価業務の需要が持続的に上昇していることから利益を得ていると予想されています。2022 Q 1会社は新たに10億元を超え、前年同期比65%以上増加し、業務の拡大が持続的に発展している。第1四半期末現在、同社の受注額は36億元を超え、短期業績の増加を十分に保障している。会社の利益端は高成長を維持し、 Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) 公正価値変動損失は約1447万元で、実現していない生物資産の公正価値変動収益と香港株募集資金の影響を除いた後、会社の非帰母純利益は前年同期比253.40%増加し、成長率は収入端の成長率をはるかに上回り、利益能力はさらに向上した。
上流実験モデル業務の配置を加速させ、新生産能力建設を持続的に推進する
会社は英茂生物と玮美生物の100%株式を買収することを公告し、非人霊長類実験モデルの戦略備蓄をさらに強化し、安評業務の原材料供給とコストコントロールを保障し、会社の多業務の協同発展を促進し、リスク抵抗能力を強化するのに有利である。2022年会社は引き続き新生産能力の建設を推進し、蘇州昭衍の約20000平方メートルII期プロジェクト、無錫放薬評価センターの約3000平方メートル実験室と広州、重慶安評基地などの多くのプロジェクトが建設中であり、建設後、会社の中長期業務の成長を牽引する見込みである。
収益予測と評価
会社は中国の安評分野のトップの地位が安定しており、海外の配置と新しい業務の拡張は業績の上昇空間を開くことが期待されている。当社は20222024年の純利益がそれぞれ7.39/9.58/12.20億元で、PEがそれぞれ51/40/31倍になると予想しています。同社の受注と生産能力の優位性を考慮すると、新買収モデルの動物生産能力はより大きな業績弾力性をもたらすことが期待され、2022年に60倍のPEを与え、目標価格116.22元に対応し、「増持」格付けを維持している。
リスクのヒント
COVID-19疫病リスク;実験動物の供給緊張と価格上昇リスク;医薬業界の監督管理政策が厳しくなるリスク;CRO業界の競争がリスクを激化させる。社会責任リスク;新しいビジネスの拡張と海外のレイアウトが予想されるリスクに及ばない。
