\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 68 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
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4月28日、同社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年の営業収入/帰母純利益はそれぞれ206.42/79.56億元で、それぞれ前年同期比23.96%/34.47%増加した。2022年のQ 1営業収入/帰母純利益はそれぞれ63.12/28.76億元で、それぞれ前年同期比26.15%/32.72%増加した。
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業績は着実に伸び、「十四五」は開局して初戦に勝利した。会社は“2ブランド、3品系、大きい単品”の戦略に焦点を当てて、国蔵1573は量価が一斉に上昇して業績の増加をリードすることを実現して、中低端の製品の改善傾向は継続して、同時に会社は Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 1952、黒蓋などの戦略の新製品を出して製品の配置を完備します。2021年会社の全国化配置は持続的に推進され、華東、華南、中原の三大戦略市場は良好な突破を実現した。
利益能力は持続的に向上し、費用管理は絶えず最適化されている。2021年、会社の製品構造は絶えずアップグレードされ、中高級製品の割合は89.12%に上昇し、2020年より2.63 pct上昇した。費用側から見ると、精密化管理のおかげで、2021年の費用率は全体的に下落し、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ17.44%/5.12%/0.67%/-1.05%で、前年同期比-1.12 pct/-0.05 pct/0.15 pct/-0.25 pctだった。製品構造のアップグレードと費用の管理制御はもっと合理的で、会社の2021年の粗利率は85.70%で、2020年より2.65 pct上昇し、会社の利益能力は持続的に向上している。
2022 Q 1は引き続き増加し、年間成長の勢いは十分である。2022年のQ 1営業収入/帰母純利益はそれぞれ63.12/28.76億元で、それぞれ前年同期比26.15%/32.72%増加し、販売費用は前年同期比2.82 pctから10.66%下落した。全体的に見ると、2022 Q 1社の粗利率は86.43%に上昇し、前年同期比0.39 pct上昇し、利益能力はさらに上昇した。現在、会社はすでに株式インセンティブ計画の付与登録を完了しており、核心従業員の積極性が向上し、業績成長の確定性をさらに確保する見込みだ。3月7日、劉淼さんはグループの党委員会書記と理事長を務め、同時に株式会社の党委員会書記と理事長を引き続き兼任し、今回の人事調整も会社の資源統合に有利であり、年間を通じて会社の成長勢いが十分である。
投資アドバイス
会社の利益能力は持続的に向上し、年間成長は十分である。20222023/2024社のEPSはそれぞれ6.72/8.20/9.57元と予想され、2022年4月29日の終値に基づいて210.73元、対応PEはそれぞれ31.35/25.70/22.02 Xで、「推薦」の格付けを与えた。
リスクのヒント
マクロ経済の変動は予想を上回った。業界政策が引き締まっている。食品安全問題。
