\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
事件:2021年の会社の売上高は662.09億元で、前年同期より+15.51%だった。帰母純利益は233.77億元で、前年同期比+17.15%だった。10株ごとに現金配当金30.23元(税込)を支給する予定です。2022 Q 1の売上高は275.48億元で、前年同期比+13.25%だった。帰母純利益は108.23億元で、前年同期比+16.08%だった。
投資のポイント
2021年に二桁の収入を収め、一般五端末の販売が優れている。2021年の売上高は前年同期比+15.51%、帰母純利益は同+17.15%で、順調に収入を収めた。製品別に見ると、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) シリーズの売上高は491.1億元で、前年同期+11.5%で、量は前年同期+3.8%で、価格は前年同期+7.4%で、一般の5つの現価は安定して上昇し、年間の端末の販売は革新的に高い。シリーズの酒の売上高は126.2億元で、前年同期+50.7%、量は前年同期+15.3%、価格は前年同期+0.7%だった。地域別では、コア地域の東/西/中部の売上高は187.8/169.8/110.1億ドルで、前年同期比+32.4%/-8.2%/+31.9%だった。21年末現在、会社の契約負債は130.6億元で、前年同期比44.4億元増加した。 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) のディーラーが2054社あり、単一のディーラーの売上高は2391万元で、前年同期より144万元増加した。一連の酒販売店は602社あり、単一販売店の売上高は2096万元で、前年同期より470万元増加した。年間白酒の粗金利は80.3%で、前年同期+0.01 pct、販売費用率/管理費用率はそれぞれ9.8%/4.4%で、前年同期+0.1 pct/-0.2 pct、販売純金利は37.0%で、前年同期+0.5 pctで、利益能力は安定している。
2022 Q 1の業績は市場の予想に合致し、利益能力は安定している。会社の売上高は前年同期+13.3%、帰母純利益は前年同期+16.1%で、市場の予想に合っている。経営性純キャッシュフローは負の主要系会社が手形の支払いを増やすなどの措置を通じてディーラーの資金圧力を緩和し、2021年同期の引受為替手形の満期の現金受取額が高い総合的な影響を及ぼしている。利益能力の面では、同社の売上高は78.4%で、前年同期比+2.0 pct、販売費用率/管理費用率は同+0.3/-0.3 pct、販売純金利は41.3%で、同+1.1 pctだった。
卸売価格が閑散期に徐々に上昇するのを見て、長期的なブランドと成長は依然として兼ね備えている。会社の3-4月の市场に対する强力な制品価格の上升、価格の监督管理と厳しい処罚措置に従って、现在の Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の卸売価格は980元ぐらいで安定して、前月より小幅な上升があって、十分に管理层の価格の上升に対する决心を明らかにして、私达はオフシーズン Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の卸売価格が千元の価格段阶の上升に向かって、ルートの利益チェーンは正循环に戻ります。疫病の封じ込めはハイエンドの白酒に対する影響は相対的に小さく、長期的に見ると、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ブランドの希少性と成長性を兼ね備えており、現在の過小評価値も比較的良い安全サポートがあり、長期的な相対収益の確定性はより高い。
利益予測と投資格付け:会社の2022年の経営目標は2桁の安定した成長を維持し続ける。外部環境情勢と疫情管理制御の影響の持続性はまだ不確定であるため、当社は20222023年の帰母純利益を272.1/317.9億元(元の値は273322.1億元)に調整し、2024年の帰母純利益は363.6億元で、現在の市場価値対応動的PEは24 X/20 X/18 Xであり、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ブランドの勢いは依然として強く、評価値は性価格比を備え、購入格付けを維持している。
リスク提示：疫病管理が予想を超え、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 製品シリーズの販売が予想に及ばない
