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イベント: Guangdong Dongpeng Holdings Co.Ltd(003012) 2021年報と2022年第1四半期報を発表します。2021年、会社の営業収入は79.79億元で、前年同期比11.46%増加した。帰母純利益は1億5400万元で、前年同期比81.97%減少した。非後帰母純利益は0.46億元で、前年同期比93.82%減少した。このうち2021 Q 4当季の営業収入は22.40億元で、前年同期比6.24%減少した。帰母純利益-2.37億元;非後帰母純利益-2.46億元を差し引いた。また、2022 Q 1当季の営業収入は9.66億元で、前年同期比14.73%減少した。帰母純利益は-0.77億元である。非後帰母純利益-0.74億元。
21 H 2不動産コントロールなどの多重要素の影響を受け、販売ルートの収入が安定的に増加し、疫情が繰り返し妨害され、不動産コントロールが強化され、電気制限と生産制限などの多くの不利な要素の影響を受けて、会社は2021年に79.79億元の売上高を実現し、前年同期より11.46%増加した。四半期別に見ると、同社の21 Q 1、21 Q 2、21 Q 3、21 Q 4はそれぞれ営業収入11.33、24.92、21.13、22.4億元を実現し、前年同期比+135.28%、+17.22%、-2.2%、-6.24%変動した。このうち21 H 2の売上高は低下し、主に不動産業界全体が圧迫され、一部の不動産顧客は資金の回転圧力、商為替の期限切れの未払いなど多くの問題が発生し、同時に疫病の繰り返しの妨害、電力制限、生産制限、エネルギー、原材料価格の持続的な上昇などの総合的な影響を及ぼしている。製品別に見ると、2021年には釉薬レンガ、無釉レンガ、衛生陶磁器、衛浴製品、その他の製品がそれぞれ営業収入59.12、7.59、6.51、3.96、2.6億元を実現し、前年同期比19.63%、-32.2%、11.46%、17.32%、48.79%増加した。分ルートによると、2021年の直販ルートの収入は31.53億元で、前年同期比4.61%増加した。販売ルートの収入は47.05億元で、前年同期比15.73%増加した。その他のルートの収入は1億2100万元で、前年同期比53.56%増加した。
原材料、エネルギー価格の変動による粗利率の圧力を受け、減価償却の準備で十分な利益能力を計上する面では、2021年に会社は総合粗利率29.57%を実現し、前年同期比2.84 pct低下し、原材料、エネルギー価格が大幅に上昇し、粗利率の圧力を受けた。22 Q 1は総合粗利率23.45%を実現し、前年同期比3.00 pct減少した。製品別に見ると、2021年の会社の釉薬レンガ、無釉レンガ、衛生陶磁器、衛浴製品の粗金利はそれぞれ31.23%、27.71%、21.55%、20.57%で、前年同期比-2.89 pct、-7.34 pct、+1.72 pct、-2.22 pct変動した。期間費用の面では、21年の会社の期間費用率は19.12%で、前年同期比0.67 pct増加し、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ11.33%/5.90%/2.46%/-0.57%で、前年同期比はそれぞれ-0.8/+0.35/+0.03/-0.51 pctだった。22 Q 1会社の期間費用率は35.78%で、前年同期比12.19 pct増加し、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ20.83%/12.86%/3.24%/-1.15%で、前年同期比はそれぞれ-6.78/+4.43/+0.82/+0.16 pctだった。21年の会社の純金利は1.89%で、前年同期比9.96 pct減少し、主に信用減損損失の増加によるもので、2021年の会社の資産減損、信用減損損失の合計は8.45億元に達した。コスト側+費用側の二重の影響で、22 Q 1社の純金利は-8.10%で、前年同期比12.54 pct下落した。
投資提案: Guangdong Dongpeng Holdings Co.Ltd(003012) タイル業界のトップとして、小売と小Bルートが急速に発展し、一度の減価償却は短期的に十分に放出され、長期的な発展は依然として期待に値する。20222024年の営業収入は91.42、106.11、122.78億元で、前年同期比14.58%、16.07%、15.71%増加すると予想されています。帰母純利益は6.84、8.02、9.08億元で、前年同期比345.26%、17.25%、13.22%増加し、PEは14.4 x、12.3 x、10.8 xに対応し、購入-Aの投資格付けを与えた。
リスク提示:原料価格の変動リスク;売掛金リスク;不動産コントロールは予想以上のリスクを厳格に超えている。業界競争がリスクを激化させる。大株主の減持リスク;商誉減損リスク。
