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Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) は2022第1四半期の報告を発表した:2022年第1四半期、会社は営業収入39.54億元(+6.67%)を実現し、帰母純利益4.00億元(+25.61%)を実現し、非帰母純利益3.96億元(+25.14%)を差し引いた。
投資のポイント：
業績は安定的に増加し、帰母純利益は急速に増加し、2022年第1四半期を上回った。奥密克戎は前後して中国の多くの省を席巻し、会社は前進を磨き、営業収入は39.54億元(+6.67%)、帰母純利益は4.00億元(+25.61%)、非帰母純利益は3.96億元(+25.14%)を差し引いた。
製品の値上げと経営改善は、2022年第1四半期の会社の粗利益の48.25%を着実に増加させ、前年同期(46.73%)より1.52%上昇した。粗利益の増加の駆動力は一方で、会社の製品の普遍的な値上げから来て、その中の支柱製品の双天然安宮牛黄丸は昨年末に10%値上げして、報告期間内に、価格のオンライン上、オフライン小売端末はすべてすでに十分に体現されています。粗利率の増加のもう一つの駆動力は経営改善に営業コストをもたらす有効な管理制御である。2022年第1四半期の会社の営業コストは20.46億元で、前年同期(19.74億元)より3.62%しか増加しなかった。
費用構造の最適化、販売、研究開発の投入に力を入れる会社のマーケティング改革はブランドの堀を深化させ、大品種の価格の上昇を促進することを意図している。会社は製品の宣伝に力を入れる一方で、大品種の二次研究開発育成を積極的に展開し、一方で管理費用と財務費用をさらに削減し、費用構造を最適化する。2022年第1四半期の会社の販売費用は7.84億元(+11.57%)である。研究開発費用は3.25千万元(+107.24%)である。管理費用は3.54億元(-1.87%)である。財務費用は3.09百万元(-59.65%)です。
経営純キャッシュフローはほぼ安定している2022年第1四半期の会社の経営活動の純キャッシュフローは9.34億元で、前年同期(9.64億元)より3.11%減少し、そのうち経営活動の現金流入は44.35億元(+9.43%)、経営活動の現金流出は35.01億元(13.34%)で、会社全体の経営は安定している。
利益予測と投資格付け Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) は漢方薬分野の「ランドマーク」ブランドとして、極めて強いブランドの堀を持ち、核心製品は安定して比較的に速く成長し、製品価格は持続的に向上し、マーケティング改革は深化を推進し、年間業績、利益は急速に成長する見込みである。20222023/2024社の収入はそれぞれ166.81億元/190.18億元/215.44億元で、前年同期比14%/14%/13%増加する見通しだ。帰母純利益はそれぞれ14.83億元/17.75億元/2.86億元で、前年同期比21%/20%/18%増加した。PE評価33.88 X/28.30 X/24.08 Xに対応。継続的に上書きし、「購入」の評価を与えます。
リスク提示重点製品の販売普及が予想に及ばないリスク。原材料の値上げが激しすぎて製品の粗利益が下がるリスクがある。製品の値上げが予想に及ばないリスク。疫病の波及範囲は製品の販売量に影響を与えるリスクが広い。店舗の拡張は予想より低いリスクだ。
