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Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) 2021年年報と2022年第1四半期報を発表:2021年、会社は56.93億元の売上高を実現し、前年同期+56.30%だった。帰母純利益は1億8200万元で、前年同期比+24.90%だった。非帰母純利益は1億3700万元で、前年同期比+347170%だった。
このうち、2021 Q 4の売上高は17.97億元で、前年同期比+54.05%、前月比+24.72%だった。帰母純利益は0.18億元で、前年同期比121.05%、環比-59.58%だった。非帰母純利益は-0.09億元で、前年同期比91.66%、前月比-121.20%だった。
2022 Q 1会社の売上高は16.62億元で、前年同期比+56.48%、前月比-7.52%だった。帰母純利益は0.91億元で、前年同期比+65.51%、環比+391.50%だった。非帰母純利益は0.84億元で、前年同期+71.96%、環比+107461%だった。
投資のポイント：
2021年の売上高は急速な成長を迎え、エネルギー貯蔵業務に焦点を当てる効果は著しい。2021年、会社のエネルギー貯蔵収入は2倍以上増加し、収入が総収入に占める割合も31%に大幅に上昇した。 Beijing Centergate Technologies (Holding) Co.Ltd(000931) エネルギー貯蔵産業技術連盟(CNESA)のデータ統計によると、2021年度、 Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) は世界のエネルギー貯蔵電池(基地局、データセンターの電池を含まない)の出荷量ランキングtop 10中国企業の中で2位だった。大型蓄電池については、＊＊＊ Trina Solar Co.Ltd(688599) とさらに戦略提携を深め、＊＊＊ Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の優秀サプライヤーとなる。家庭用蓄電池製品の出荷は10万セットを超え、三晶電気、古瑞瓦特などの頭部顧客の第一選択サプライヤーになった。中国移動との通信エネルギー貯蔵分野での協力は着実に推進され、2022年の大量注文をロックした。携帯型エネルギー貯蔵市場では、中国業界をリードするブランドの正浩科学技術Ecoflowの主力サプライヤーとなっている。
2021年には動力電池事業が倍増し、消費電池が着実に増加した。動力プレートでは、同社は既存の顧客にサービスを提供することに力を入れ、上汽通用五菱多車種を組み合わせ、2021年に6万セットを超える製品の交付を実現し、新エネルギー自動車の動力電池業務の収入は前年同期比2倍に増加した。軽動力分野では、2021年に中国鉄塔の交換、エマなどの企業とさらに協力を深め、国際電動工具のトップTTIに大量の供給を行った。消費型デジタルバッテリーの面では、世界をリードする音響製品メーカーのハマンと良好な協力関係を維持し続け、Bluetoothスピーカー、TWSイヤホンの分野で優位を維持している。電動看護製品などの分野で引き続き市場シェアを拡大し、着実な成長を実現している。
2021年の利益は前年同期比大幅に増加し、粗利率は下落したが、粗利率は2022年に
Q 1は明らかな改善を迎えた。2021年、会社は母の純利益1.82億元を実現し、前年同期比+24.90%だった。業界の原材料価格の持続的な上昇、COVID-19の疫病の繰り返し、外部環境の変動の激しいなどの多重要素の影響を受けて、2021年の会社の粗利率は16.21%で、前年同期比1.28 pct減少した。製品別では、売上高が9割に達した二次リチウム電池製品の粗利率は14.92%で、前年同期比3.09 pct減少した。四半期別に見ると、2021年の粗利率はQ 2から明らかに下落し、Q 1-Q 4はそれぞれ18.36%、16.05%、15.41%、15.71%だった。しかし、粗利率は2022年にQ 1が17.31%に着実に回復した。純金利の視点から見ると、2021年の販売純金利は四半期ごとに下落し、それぞれ5.29%、4.71%、3.00%、0.99%だった。2022年のQ 1は明らかに改善され、2021年のQ 1レベルを上回って5.70%に達した。2022年のQ 1粗利益の改善は現在の海外ユーザーのエネルギー貯蔵需要の旺盛さと関係があり、会社は値上げを通じて上流コストの急速な上昇圧力を導くことができると予想されている。
利益予測と投資格付け:会社の戦略目標ははっきりしており、既存の生産能力は貯蔵能力を優先的に保証し、未来の拡産重点は貯蔵エネルギーに焦点を当て、その後、世界の貯蔵エネルギー需要の高増加を受益する見込みである。同時に、会社は生産ラインの配置を柔軟に調整し、現在の海外の戸用貯蔵エネルギーの旺盛な需要に積極的に応え、戸用貯蔵エネルギーの高増益を分かち合うことが期待されている。当社は20222024年に92.37億元、123.50億元、167.42億元の売上高を実現し、帰母純利益6.09億元、8.68億元、12.07億元を実現する見込みで、現在の株価はPE 22.32、15.66、11.26に対応し、初めて「購入」の格付けをカバーしている。
リスクのヒント:エネルギー貯蔵の下流の需要は予想に及ばない。生産能力の建設は予想に及ばない。競争構造が激化する。会社の注文書の納品が予想に及ばない。テクノロジー反復が予想を超えた。
