\u3000\u30003 China Railway Special Cargo Logistics Co.Ltd(001213) 00121)
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2022年4月28日、同社は2022年第1四半期の報告を発表した:同社は2022年Q 1の営業収入8.55億元を実現し、前年同期比42.24%増加し、前月比14.37%増加した。帰母純利益は1億14000万元で、前年同期比28.21%増加し、前月比200.33%増加した。非返還後の純利益は1億14000万元で、前年同期比30.37%増加し、前月比226.92%増加した。経営活動のキャッシュフローの純額は0.54億元で、前年同期比42.07%増加し、前月比184.74%増加した。純金利は13.28%で、前年同期比1.45ポイント減少し、前月比8.23%増加した。
投資のポイント：
帰母純利益は環比的に大きく増加し、高性能品種の利益レベルは安定して上昇した。
同社の2022年Q 1の営業収入は8.55億元で、前年同期比42.24%増加し、前月比14.37%増加した。帰母純利益は1億14000万元で、前年同期比28.21%増加し、前月比200.33%増加した。帰母純利益が大幅に増加した主な原因は、近年、会社が科学技術革新を堅持し、会社の品種が絶えず豊富で、報告期間内に加工システムの助剤、一部のハイエンド高性能品種の利益レベルが安定して上昇していると同時に、顧客のグリーンゴム助剤品種の開発認証を積極的に開拓し、良好な進展を得て、純利益レベルは前年同期比上昇した。
研究開発への投資を増やし、核心競争力を構築する
2022年Q 1会社全体の発展と経営状況は安定しており、2022年Q 1会社の販売費用率は1.48%で、前年同期比1.01ポイント低下し、前月比0.66ポイント低下した。管理費用率は5.15%で、前年同期比1.75ポイント増加し、前月比0.11ポイント増加した。財務費用率は1.01%で、前年同期比0.18ポイント増加し、前月比0.43ポイント低下した。同時に、同社の研究開発費用は0.32億元で、前年同期比237.76%増加し、前月比13.09%減少した。総合的に見ると、2022年のQ 1費用のコントロールは比較的に優れており、会社は研究開発の投入を引き続き増やしている。
4万トンの連続法不溶性硫黄プロジェクトは、会社の利益への貢献が増加すると予想されている。
近年、会社は絶えず技術の難関攻略を通じて、多くの核心技術を形成している。促進剤M、NSグリーン新技術の研究開発に成功し、促進剤業界を悩ませてきた三廃問題を解決し、環境保護型均一剤、連続法高熱安定高分散型不溶性硫黄、PK 900、TBSIなどの製品は国産化に成功し、国外の技術独占を打破し、会社のために新しい業績成長点を構築した。会社は現在、アメリカのイーストマン、日本の四国化学工業株式会社に続いて3番目に連続法不溶性硫黄産業化技術を掌握した会社で、製品競争力はすでに市場で十分に認められている。2022年、会社はできるだけ早く4万トンの連続法不溶性硫黄プロジェクトの生産を推進し、生産開始後、会社の利益に貢献する増量を期待している。
投資格付けと評価:20222024年の帰母純利益はそれぞれ4.54、5.54、6.95億元で、PEに対応して7、6、5倍で、「購入」格付けを維持すると予想されている。
リスク提示:ライバルの不溶性硫黄連続法技術の突破;新しいプロジェクトの進展は遅い。装置が不可抗力で停止するリスクを受ける。マクロ経済の変動による製品需要の低下のリスク;コスト上昇リスク、製品価格の大幅な下落;研究開発成果の転化がタイムリーでないリスク、売掛金回収リスク、対外保証リスク、資金投資プロジェクトの実施リスク。
