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2022年4月28日、 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) は2022年1季報を発表した。2022 Q 1会社は営業収入56.12億元(+9.25%)を実現し、母の純利益は5.38億元(+6.61%)である。
投資のポイント：
オンラインルートは収入の増加を牽引し、業績は所得税の影響を受けて成長率がやや遅い。1)収入端:2022 Q 1営業収入56.12億元(+9.25%)を実現し、主に会社のオンライン収入の増加によって収益の向上を牽引していると考えている。大根のデータによると、2022 Q 1社の天猫、京東プラットフォームの販売額は前年同期比それぞれ+14.4%、88.73%で、京東プラットフォームの成長率は目立った。2)利益端:2022 Q 1は帰母純利益5.38億元(+6.61%)を実現し、成長率は売上高より低く、主な原因は会社の高新所得税減免は再認証が必要で、所得税費用は一時的に増加した。
利益能力は短期的に圧力を受け、費用率全体のコントロールは良好である。1)粗利率:2022 Q 1粗利率25.36%(-1.13 pct)、主な原因はa)原材料価格の上昇によるコスト端の圧力であると考えられている。b)会計準則の変更により、運送費を販売費用から営業コストに調整する。2)純金利:2022 Q 1純金利は9.62%(-0.19 pct)で、下落幅は粗金利より小さく、主な原因は会社の販売費用率の低下であり、販売、管理、研究開発費用率はそれぞれ9.52%/1.66%/1.60%であり、それぞれ前年同期-2.00/+0.15/-0.04 pctであった。
各品目は継続的に更新され、IP授権金は破圏マーケティングを実現した。1)製品の端:会社は2022年4月に集積かまどMQ 55、三眼かまどMB 81、二重飲泡飲などの多くの新製品を発売し、製品の行列は絶えず豊富である。2)マーケティング端:会社は2022年2月にドラえもんの公式授権金豆乳機、養生カップ、炊飯器と養生ポットを発売し、破圏マーケティングはブランドの知名度向上を助力した。
製品、ルートは海外業務と力を合わせ、業績の急速な成長を推進し、「購入」の格付けを維持している。会社は持続的に製品のマトリックスとルートの配置を完備して、海外業務はSEBグループとの協同を借りて絶えず発展して、業績は急速な成長を実現することができて、“購入”の格付けを維持します。20222024年の会社の帰母純利益は23.28266529.90億元で、EPSに対応するのは2.88/3.29/3.70元で、現在の株価はPEに対応するのは18.04/15.76/14.04倍だと予想しています。
リスク提示:COVID-19疫病の繰り返し、原材料価格の変動、為替レートの変動、市場競争の激化、海運運運の緊張など。
