\u3000\u30003 Jiangsu Lanfeng Bio-Chemical Co.Ltd(002513) 00251)
会社は2021年の年度報告書と2022年の第1四半期報告書を発表した。2021年の会社の営業収入は11.68億元で、前年同期比0.74%増加した。帰母純利益は-3.12億元で、前年同期比207.09%減少した。非後帰母純利益は4億4500万元で、前年同期比289.04%減少した。2022年第1四半期の会社の営業収入は4.41億元で、前年同期比83.94%増加し、帰母純利益は745894万元で、前年同期比62.41%減少した。非後帰母純利益は428941万元で、前年同期比77.82%減少した。
投資のポイント：
2021年の損失は主にパートナー企業の計算方法の調整によるもので、主な業務経営は依然として安定している。赤字系会社は2つのパートナー企業に投資して2021年1月1日から新しい金融ツールなどの準則を全面的に実行し、その投資プロジェクトの計算方法を調整し、パートナー企業の投資プロジェクトを公正価値で計量し、その変動を損益に計上し、2021年の会社の帰母純利益は-3.12億元となり、この調整は会社自身の主な映画・テレビ業務とは関係ない。パートナー企業の公正価値の変動の影響を除けば、2021年の会社の帰母純利益は6.73億元(減価償却準備を含まない)で、経営キャッシュフローは385632%大幅に増加した。
映画の業務の方面、会社が投資に参加して、2021年の映画の総興行収入の28.15億元に計上して、その中の主投+発行の春節の映画《人波が荒れ狂う》の総興行収入の7.6億元、5つの映画《あなたの結婚式》の総興行収入の8億元、会社が低成本の高いリターンのタイプの映画の上で一定の成熟した経験と制御の優位性を備えていることを検証しました。ドラマ/ネットドラマでは、「雲頂天宮」、「山河明月」、「直視できない」などの投資収入を確認し、ドラマ/ネットドラマの利益は2020年より増加した。
2022 Q 1収入の増加は速いが、映画のコストの上昇と投資収益が純利益を牽引している。2022 Q 1で公開された映画は「狙撃手」(興行収入6.01億元)、「10年一品温如言」(興行収入1.67億元)、「年単位の恋愛」(2021年12月31日公開、興行収入2.31億元)で、いずれも同社の主投+発行映画である。良い映画の表現は会社の2022 Q 1の営業収入を83.94%増加させたが、映画のコストも96.17%増加し、会社の粗利率は前年同期比4.65 pctから25.38%下落した。また、同社が投資するパートナー企業の公正価値の変動により、等級投資収益は-3440万元、2021 Q 1は1.38億元となった。
複数の映画が予定されており、制作が進められている映画も多い。上映される映画の面では、「私は本当に異郷の恋が嫌いだ」が5枠を決め、少数の5枠を守っている映画になった。「私たちの姿はとても愛情に似ている」は8月4日の夏休みに、映画「新秩序」の7月8日に参加した。未定の映画では、主投+発行映画「地球を飛び出して」が完成したほか、「磐石のように固い」、「黒を掃く・雲を見て日を見る」、「嵐を経て」、「中国卓球」などの主投や参加映画が制作中だ。
ドラマの業務面。「山河枕」、「春日宴」、「払玉鞍」などのドラマはすでにビデオプラットフォームと協力しており、同時に「彼女の梨渦」、「私のデートリスト」、「もしある日私が孤独に死んだら」などのプロジェクトが正常に推進されている。
年内に公開されるアニメ映画の数は史上最高となる見込みだ。同社の主投+発行アニメ映画「深海」、「茶啊二中」が年内公開予定。ほかにも「地球を飛び出す」（主投＋発行）、「大雨」（参投＋発行）などのアニメ映画が年内公開される見込みで、アニメ映画の公開数は過去最高となる可能性がある。他にも『ナタク2』、『カンガルー2』、『鳳凰』、『大魚海棠2』、『西遊記の大聖暴れ天宮』、『最後の魁抜』など多くのアニメ映画が前期に企画または制作されている。
芸能人のマネージャー業務は良好に発展し、会社の核心業務を反哺している。会社の芸能人のマネージャーとその他の業務は引き続き良好な発展の勢いを維持して、2021年に営業収入の7.14億元を実現して、前年同期比68.13%増加して、利益も前年同期比大幅な増加を実現して、粗利率の51.28%、前年同期比17.86 pct上昇します。会社が育成した多くの潜在力のある芸能人の知名度と商業価値は持続的に向上し、「私は本当に異郷の恋が嫌いです」、「私たちの姿はとても愛情があるようです」など、最近上映される主投+発行の映画の主役、監督はすべて会社の傘下の契約者で、映画のより合理的な制作コストを保障することができ、会社のためにより多くの利益を貢献することができます。
投資提案と利益予測:現在、業界全体が疫病の持続性の繰り返しによって制作の進度と上映の進度が異なる程度の影響を受け、良質なコンテンツの供給の希少性がさらに際立っており、会社は中国の映画コンテンツの頭部会社として、映画コンテンツの貯蔵数が豊富で、多くの低コストで高いリターンのタイプ映画が会社の映画コンテンツの競争優位性を検証した。中国の疫病が好転するのを待って、映画の供給は次第に回復して、良質な映画の内容の供給を通じて観衆の還流を引きつけて、業界の回復を牽引します。20222023年のEPSは0.22元と0.29元と予想され、4月28日の終値は6.56元で、PEは29.57倍と22.50倍に対応し、「増持」格付けを維持した。
リスクのヒント:疫病の繰り返しとウイルスの変異のリスク;コンテンツ審査リスク;映画・テレビ作品のアーカイブの進度と市場の表現は予想に及ばない。動画サイトの購入価格が下落
