\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 882 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) )
投資のポイント：
チーズ消費は中国で始まったばかりで、1人当たりの消費量は極めて低く、欧米と日韓には及ばない。現在、中国市場ではチーズの乳製品消費における割合が小さすぎるが、液体乳消費は基本的に飽和しており、品目の進級は乳製品消費の発展傾向であり、チーズの消費シェアは絶えず拡大している。都市別に見ると、チーズ消費は中国の各級都市の家庭で浸透率の差は大きくないが、下線都市のチーズ消費レベルの向上はより速く、幅がより大きい。
2017年以来、会社は経営戦略をチーズ業務に徐々に転換し、近年チーズの販売量の増加は業界平均レベルをはるかに上回り、会社のチーズ市場での地位も急速に向上している。同社のチーズ生産能力は2018年の1.04万トンから2021年の7.84万トンに増加し、年平均96.54%増加し、販売量と収入と同期して高い成長率を維持した。チーズの量、価格及び売上高は5年間にわたる高幅な成長を実現した:2017年から2021年までの5年間、会社のチーズ販売量は0.58万トンから5.46万トンに増加し、年平均75.66%増加し、同期のチーズ単価は年平均16.8%上昇した。量価の牽引の下で、同期の会社の収入は年平均105.99%増加した。
2021年から、会社は未来の市場の発展に対応するために「第2の成長曲線」を求め始めた。会社が「第2の成長」を実現できるかどうかは、将来の株価表現の最も重要な要素だ。歴史的な事例に基づいて、新製品は会社の「第2の成長」の目標を実現するのに役立つと考えています。
投資格付け:当社が「二次成長」を実現する見通しに基づき、20222023、2024年の1株当たりの収益はそれぞれ0.77元、1.35元、2.19元で、相応の帰母純利益はそれぞれ前年同期比157.47%、75.15%、62.59%増加した。4月28日終値の30.06元を参照すると、対応する収益率はそれぞれ39.03倍、22.28倍、13.7倍だった。当社が初めてカバーした企業については、「増持」の評価を与えます。
リスク提示:住民の収入増加が減速し、消費市場が弱体化している。疫病が繰り返され、経済運営と住民消費を妨害している。食品安全面の潜在的なリスク;2022年5月16日、会社は2級市場で1回の株式販売制限の解禁を経験し、解禁または株価の変動をもたらす。
