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Guangdong Dongpeng Holdings Co.Ltd(003012) 2021年と2022年第1四半期の営業収入は79.79億元と9.66億元で、それぞれ前年同期比11.46%増加し14.73%減少し、親会社の株主の純利益は1.54億元と-0.77億元で、前年同期比81.97%と248.23%減少し、1株当たりの収益は0.13元と-0.06元だった。
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直販業務のリスクコントロールと原材料の値上げは収益と利益の低下を招いた。会社はタイルの主なリーダーとして2021年上半期の営業収入は17.22%と比較的良い成長率を維持した。しかし、2021年下半期の直販業務の下流不動産会社では、政策調整で債務危機が発生した顧客がいる。リスクを防ぐために、会社は直販業務に対して慎重な態度を取って、直販業務のリスクに対して全面的にコントロールしました。リスク防止と2022年第1四半期の上海と深センの疫病による一部の基地の異なる程度の操業停止の影響で、会社の2021年第3四半期、第4四半期と2022年第1四半期の営業収入は前年同期比マイナス2.22%、6.24%、14.73%減少した。同時に2021年、会社はある不動産直販顧客の売掛金に対して7.72億ドルの減価償却準備を計上し、原材料と燃料の値上げと下流へのコスト伝達の遅れを加え、2021年と2022年第1四半期の親会社株主の純利益は81.79%と248.23%下落した(そのうち、2022年第1四半期の下落には前年同期の高基数の問題がある)。
販売ルートの優位性を強化し、リスクに対する抵抗能力を高める。会社の最大の競争優位性の一つは長年にわたって育成された全カバー販売ネットワークであり、タイルと衛浴製品の販売ルートはすでに大部分の省と大部分の省地市級都市をカバーしている。住宅企業の債務危機によるリスクを防ぐため、会社は直販顧客を厳格に選別し、直販業務を収縮させ、同時にディーラーを賦能し、小売と中小マイクロプロジェクトに力を入れている。2021年の販売ルートの売上高の割合は58.97%で、前年同期比2.18ポイント上昇し、販売ルートの営業収入は前年同期比15.8%増加した。2022年第1四半期の疫病の影響で販売ルートの営業収入は依然として4%の増加を維持した。販売ルートは不動産業界のリスク期間に会社のリスク抵抗能力を高める。販売ネットワークのキャッシュフローが良好な場合、会社の通貨資金は常に高いレベルを維持します。2015年以来、貨幣資金の資産比率は終始20%前後を維持し、会社の資産負債率レベルは40%前後を維持している。2022年第1四半期は21.65%で、会社のより速く発展するために余裕のある現金サポートを提供し、会社の持続的な内生成長を保証した。
利益予測と投資格付け:当社は2022年から2024年までの1株当たり利益が0.81元、1.08元と1.25元であると予想し、対応するダイナミックPEは10倍、8倍と7倍であり、会社がカバーする販売ルートの優位性を考慮し、会社のリスク抵抗能力と成長の持続性を高め、会社の「強い推薦」の投資格付けを維持する。
リスク提示:不動産政策の緩和力は予想に及ばない。
