\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 638 Yantai Eddie Precision Machinery Co.Ltd(603638) )
要点
業績は業界の需要の下落と原材料価格の上昇の二重の影響を受けている。
Yantai Eddie Precision Machinery Co.Ltd(603638) 2021年の営業収入は26.8億元で、前年同期比19.0%増加した。帰母純利益は4億7000万元で、前年同期比9.0%減少した。1株当たりの収益は0.56元です。経営活動によるキャッシュフローの純額は2億1000万元で、前年同期比38.0%減少した。同社の2021年の粗利率は33.8%で、前年同期比6.9ポイント下落した。主に原材料価格が大幅に上昇したためだ。純金利は17.5%で、前年同期より5.4ポイント下がった。工事機械業界の需要の下落の影響で、会社は2022年第1四半期に営業収入6.2億元を実現し、前年同期比31.2%減少した。帰母純利益は0.7億元で、前年同期比63.1%減少した。
破砕ハンマー業務は業界の変動に伴い、油圧部品業務は持続的に高成長を続けている。
2021年、同社の砕けたハンマー事業の収入は11.1億元で、前年同期比13.4%減少した。会社は市場を導きとし、製品の差別化の優位性を強化し、軽型と中型の油圧破砕ハンマーの市場占有率を強固にし、重型の油圧破砕ハンマーの研究開発と生産を重点的に強化する。2021年、会社の油圧部品業務は15.2億元の収入を実現し、前年同期比61.4%大幅に増加した。ホスト市場では、会社は新しい顧客を大いに開拓し、ホスト工場との協力をさらに強化することによって、端末販売サービスネットワークを構築し、完備させ、大きな顧客数を増加させる。油圧部品のアフターサービス市場では、会社はブランド建設を基礎とし、ルートとディーラーのチーム管理と市場運営レベルを高めることで、市場販売シェアを拡大している。輸出市場では、会社は製品のカスタマイズとサービスを通じてより多くの海外販売顧客を引きつけ、貿易政策のリスクを分散している。
新製品の研究開発を持続的に推進する
2021年、会社の研究開発費用率は引き続き5.0%に上昇した。会社は基礎技術研究をさらに向上させ、付加価値と高技術含有量製品の向上を研究開発目標とする。さらに新製品ラインを開拓し、専門研究開発チームを設立し、工業用多軸30024の研究開発及びブレード、刃物、シャンクなどの硬質合金製品の研究開発に用い、会社の研究開発と技術のさらなる向上を助け、製品シリーズを豊富にする。油圧部品の分野で、会社は各種製品の研究開発に力を入れ、掘削機の全シリーズの油圧部品、高空作業プラットフォーム、旋回掘削機、積載機用油圧部品などを全力で開発し、未来のハイエンド油圧部品の全シリーズのセットのために良好な基礎を築いた。
評価の増加を維持
業界の需要の下落、原材料価格の大幅な上昇が収入と利益率に与える二重の影響に基づき、当社は22-23年の純利益予測56.5%/55.3%から3.6/4.4億元に引き下げ、24年の純利益予測5.3億元を導入し、22-24年のEPSに対応してそれぞれ0.42/0.52/0.63元である。会社は油圧部品の国産化の大趨勢を受益し、油圧部品業務は高成長を維持し、会社の「増持」格付けを維持している。
リスク提示:下流景気の下りリスク;業界競争がリスクを激化させる。お客様の開拓が予想に及ばないリスク;原材料価格変動リスク
