\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 38 Unisplendour Corporation Limited(000938) )
イベント:2022年4月28日、同社は2022年第1四半期の報告書を発表した。2022 Q 1の営業収入は153.42億元で、前年同期比13.58%増加した。帰母純利益は3.72億元で、前年同期比35.26%増加した。非帰母純利益は3億6300万元で、前年同期比162.54%増加した。会社の持株子会社の新華三グループ有限会社は営業収入が104.72億元で、前年同期比27.78%増加した。帰母純利益は6億5900万元で、前年同期比33.06%増加した。
売上高と純利益は高速成長を実現し、粗利率は着実に上昇した。第1四半期の会社は疫病による不利な影響を克服し、積極的に契約の交付を推進し、2022 Q 1は153.42億元の売上高を実現し、前年同期比13.58%増加し、ICTインフラ製品の収入は急速な成長を実現し、デジタル化ソリューションは持続的に応用され、クラウドとスマート分野の業務の成長状態は良好で、各業務の良好な進展は会社の売上高の安定した成長を推進した。2022 Q 1は非帰母純利益3.63億元を実現し、前年同期比162.54%増加し、純利益の高速成長は主に会社の製品シェアの向上によって収益端の着実な成長を牽引し、会社の粗利率の前年同期比改善を牽引した。2022 Q 1の粗利率は21.93%で、前年同期比3.58 pct上昇した。純金利は4.24%で、前年同期比0.70 pct上昇し、会社の利益能力は持続的に上昇し、主に会社の製品構造が持続的に最適化され、業界の競争環境が緩和され、会社はICT分野のリード企業として製品の価格設定の優位性を備えている。将来、会社が研究開発に力を入れ続け、製品とサービス技術の含有量を高め、精細化管理とコスト管理を強化するにつれて、会社の粗利率と純金利はさらに向上する余地があると考えています。
費用管理制御が優れ、三費率制御が良好で、研究開発費用率が向上した。2022 Q 1の販売費用率は7.57%で、前年同期比0.15 pct上昇し、主に会社が販売の開拓に力を入れ、それによって関連するマーケティングコストを増加した。管理費用率は1.27%で、前年同期比0.12 pct減少し、主に会社の内部管理効率の向上につながった。財務費用率は-0.29%で、前年同期比0.52 pct上昇し、主に子会社の新華三グループ有限会社の利息費用の増加によるものである。会社は技術革新を核心エンジンとして、クラウドコンピューティング、ビッグデータ、情報安全、ユビキタスネットワーク、ストレージ、5 G、業界応用などの方面での研究開発投入を絶えず増加し、2022 Q 1の研究開発投入は11.45億元に達し、前年同期比33.63%増加し、研究開発費用率は7.46%に達し、前年同期比1.12 pct上昇し、リードする核心技術と際立った革新能力は会社の核心競争力を持続的に向上させ、会社の高品質発展のために堅固な基礎を築く。
「雲智原生」の核心能力を作り、「芯-雲-網-辺-端」産業チェーンを深く配置する。2022年第1四半期、会社は「雲智原生」技術戦略の投入を増やし、製品とソリューションを持続的にアップグレードし、完備させ、デジタル化技術と業界応用シーンの深い融合を強化した。同时に、会社は长年のICT技术の蓄积とデジタル化の経験を頼って持続して、深く“コア-クラウド-ネット-辺-端”の产业チェーンを配置して、通用型の制品から业界の専用の制品まで、コアチップからシステム全体、データの中台まで、クラウドの上で応用する全产业チェーンと縦方向の技术の垂直整合能力まで、计算、ストレージ、ネット、安全を一体化したクラウドの原生のデジタル化のベースを提供します。2022年、「雲智原生」戦略の導きの下で、デジタル化の転換とグレードアップの配当を重ねて、会社は次第に「デジタル化ソリューションリーダー」に成長し、未来の成長が期待できると考えています。
投資提案:会社はICT分野のトップ企業で、リードするデジタル化技術、次世代情報インフラ建設に必要な全シリーズの肝心なソフト・ハードウェア製品を持っており、「コア-クラウド-ネットワーク-エッジ-エンド」産業チェーンを深く配置し、基本面はすべて良い方向に向いている。当社の2022年-2024年の収入はそれぞれ7579011030億元、純利益はそれぞれ26/32/36億元で、EPS 0に対応すると予想しています。90/1.13/1.27元で、成長性が際立っている。目標価格24.57元を維持し、購入-Aの投資格付けを維持する。
リスク提示:マクロ経済環境変化リスク、技術と製品研究開発リスク、経営リスク、人的資源リスク
