\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 30 Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) )
事件1:4月29日夜、同社は2021年の年度報告書を発表した。2021年度、会社の売上高は317.94億元で、前年同期より+80.73%だった。帰母純利益は46.19億元で、前年同期比+459.95%だった。そのうち2021 Q 4社の営業収入は83.23億元で、前月比-7.53%で、前年同期比+50.92%だった。帰母純利益は10.13億元で、前月比+4.03%で、前年同期比+185.76%だった。
イベント2:4月29日夜、同社は2022年第1四半期の報告書を発表した。2022年Q 1、会社は営業収入76.51億元を実現し、前年同期+23.09%、前月比-8.06%であった。帰母純利益は13.20億元で、前年同期比+32.15%、前月比+0.35%だった。
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化学工業製品の価格は大幅に上昇し、会社の業績は著しく増加した。国際原油価格の上昇に伴い、化学工業製品市場の需要の増加が明らかになり、製品価格が大幅に上昇し、会社の収益の大幅な増加を実現した。2021年、会社の基礎化学工業製品の営業収入は前年同期比150.93%増加し、成長率は最も速く、そのうちジメチルホルムアミドの平均価格は前年同期比106.45%上昇し、営業収入は前年同期比130.73%上昇し、会社の基礎化学工業の業績に主要な増量を提供した。2021年、会社の化学工業新材料製品の営業収入は前年同期比66.36%増加し、そのうちオクタノールの平均価格は85.21%上昇し、営業収入は前年同期比147.51%上昇した。ナイロン6スライスの平均価格は33.53%上昇し、営業収入は前年同期比51.85%上昇した。正ブタノールの平均価格は102.34%上昇し、営業収入は前年同期比97.57%上昇した。同時に、会社の化学肥料製品とその他の製品の売上高も大きく増加し、前年同期比24.35%、141.60%上昇した。主な製品価格の上昇と園区一体化の優位性のおかげで、会社は2021年に粗利率が30.42%増加し、前年同期より約14.61 pct上昇した。また、2021年の研究開発費用は10.41億元に達し、会社の営業収入の3.27%を占め、前年同期比79.35%増加し、持続的に増加した研究開発力は会社が質を高め、効率を高め、省エネと消費削減の目標を実現することを支持する。地政学が化学工業製品の価格を押し上げ続けている背景の下で、2022年のQ 1ジメチルホルムアミドの平均価格は16073元/トンに達し、前月比1.96%上昇し、前年同期比65.69%上昇し、同社の2022年のQ 1粗利率は28.64%上昇し、前月比は約8.24 pct上昇し、業績は着実に増加している。
原料端に産業チェーンを配置し、完備させ、未来の拡張の堅固な基礎を築く。2021年末までに、会社はカプロラクタムの年間生産能力40万トン、ナイロンの6年間生産能力40万トン、ビスオキシ水(100%割引)の年間生産能力40万トン、甲酸の年間生産能力40万トン、ポリオールの年間生産能力75万トン及びメタン塩化物の年間生産能力22トンを持っている。また、同社の60万トン/年カプロラクタム・ナイロン6期プロジェクトは2022年9月に完成する予定で、生産開始後、同社に30万トン/年カプロラクタムと30万トン/年ナイロン6生産能力を追加すると同時に、同社の年間120万トンのビスフェノールAプロジェクトの第1期プロジェクトは2022年に完成し、生産開始する予定で、期間中に20万トンのビスフェノールA製品を追加して同社のポリカーボネート装置の生産使用を満たすことができる。会社は積極的に原料端で配置を行い、将来化学工業の新材料産業を拡大するために堅固な基礎を築く。
魯西グループの合併を吸収し、中国の中化は会社の直接持ち株に対して管理効率を高める。4月15日、会社は魯西グループと中化投資発展有限会社、中化投資(聊城)有限会社、聊城市財信投資控股集団有限会社及び聊城市重合株式投資有限会社などの取引相手と「 Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) と魯西グループ有限会社吸収合併意向協議」に署名し、会社は上述の取引相手に株式を発行する方式で魯西グループに吸収合併を実施する。今回の吸収合併の実施が完了すると、魯西グループは法人資格を抹消し、魯西グループが保有する上場会社の株式は抹消され、中化投資、中化聊城、聊城財信と集約投資は上場会社が新たに発行した株式を直接保有する。取引が完了した後、中国中化グループは上場企業に対して直接持ち株を行い、中国中化グループの会社に対する直接管理効率を効果的に向上させ、それによって上場企業が中国中化グループ体内の化学工業新材料発展プラットフォームとしての役割を十分に発揮する。
株式激励は国資委員会の承認を得て、会社の凝集力を高めて長期的な成長を助けることが期待されている。4月14日、会社の制限株激励計画は国務院国資委員会の承認を得た。今回のインセンティブ計画は276人のインセンティブ対象者に合計1904万株を超えない制限株を授与し、対応する授与価格は9.49元/株である。今回の激励対象は会社の取締役、高級管理職、中層管理職及び核心中堅人員を含む。今回のインセンティブ計画は、20222024年の純利益、純資産収益率、会社EVAを審査基準とする。20222024年の純利益考課目標はそれぞれ21.38/23.62/34.49億元である。純資産収益率考課目標はそれぞれ10.63%、11.03%、14.77%である。また、年度に対応する会社EVAはグループが下した考課要求に達し、その年度△EVA>0である。今回のインセンティブ計画は、会社全体の凝集力を効果的に向上させ、会社の長期成長に十分な動力を提供すると考えています。
利益予測、評価と格付け:化学工業製品の価格の大幅な上昇から利益を得て、会社の2021年と2022年のQ 1業績は明らかな成長を得て、業績は少し予想を上回った。当社は20222023年の利益予測を上方修正し、2024年の利益予測を追加しました。20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ51.38(18.7%上昇)、54.49(15.3%上昇)、57.62億元と予想され、会社の「購入」格付けを維持している。
リスク提示:原材料と製品価格の変動、生産能力建設リスク、下流需要は予想に及ばない。
