\u3000\u30006 Oceanwide Holdings Co.Ltd(000046) 00004)
イベント:
6 Shenzhen Centralcon Investment Holding Co.Ltd(000042) 022年第1四半期報告を発表
業務面では、2022年第1四半期にフライトが8.59万機/yoy-10.20%減少し、旅客のスループットは846.04万人/yoy-20.44%、貨物郵便のスループットは50.51万トン/yoy+8.88%で、それぞれ2019年同期の70.79%、46.62%、117.44%に達した。
財務面では、2022年第1四半期に営業収入12.39億元/yoy+4.51%を実現し、2019年同期の64.59%に達した。帰母純利益-0.83億元/yoy+46.55%;非帰母純利益-0.91億元/yoy+45.23%を差し引く。
投資のポイント：
創効の成果が現れ、売上高はわずか0.53億ドル増加した。
春運需要の回復と休日の外出者数の増加の牽引の下で、1-2月 Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) の累計旅客のスループットは前年同期比12.65%増加した。しかし、3月の本土の多くの疫病が妨害したため、会社の旅客のスループットは前年同期比-56.74%減少し、2019年同期の4割未満で、第1四半期の旅客のスループットは前年同期比20.44%減少した。しかし、会社は積極的に効果的な仕事を展開し、中国市場の潜在力を掘り起こし、客改貨などの業務を大いに展開することによって資源の使用効率を高める。旅客輸送需要の下落の不利な状況の下で、会社の営業収入は前年同期比0.53億元増加し、前年同期比4.51%上昇した。
赤字は前年同期比0億7200万ドル減少した。
本方面を下げると、会社は多くの措置をとり、コスト構造を最適化し続け、第1四半期の管理費用は0.15億元減少し、前年同期比16.41%減少した。営業総コストを0.21億元削減し、前年同期比1.50%減少した。また、物流子会社などの投資収益の増加により、今期の投資純収益は0.10億元増加し、前年同期比39.61%上昇した。以上の要素の共同作用の下で、会社は母の純利益-0.83億元を実現し、前年同期比0.72億元の損失を減らした。
疫病の繰り返しは中枢の地位を妨げず、客流の曲がり角を辛抱強く待つ。
最近、疫病の持続的な衝撃と業界の安全事故などの要素の影響を受けて、中国の航空旅行の需要は抑制され、業界の景気度は低位にあり、会社の中短期は依然として大きな経営圧力に直面している。しかし、中国三大ポータル複合型ハブ空港の一つとして、6 Shenzhen Guohua Network Security Technology Co.Ltd(000004) の自然独占の地位は変化せず、ハイエンドトラフィックプラットフォームとしての本質も変わっていない。疫病前の免税は会社の流量の変現効率を大幅に向上させ、疫病の下でLVなどの贅沢なブランドが入居し、空港の有税商業は発展の新しい章を迎え、未来は空港の客流の変現効率の再び向上を推進することが期待されている。「新型コロナウイルス診療案(試行第9版)」が正式に発表されたことに伴い、中国の抗疫はすでに後半に入り、国門開放日、価値が復帰した時、会社の長期投資価値を引き続き見ている。
利益予測と投資格付け:現在の疫病の影響と会社の将来の業務回復の進度などの要素を総合的に考慮し、20222024年の売上高はそれぞれ52.13億元、58.17億元、85.42億元で、帰母純利益はそれぞれ-1.20億元、1.36億元、18.10億元で、2023年、2024年のPEはそれぞれ217倍、16倍に対応し、「購入」格付けを維持する。
リスク提示:疫病が再び反発し、重大な政策が変動し、基礎建設の進度が予想に及ばず、店舗の招商が予想に及ばないなど。
