\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 426 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
4月30日、同社は1季報を発表し、2022年第1四半期の営業収入は81.15億元で、前年同期比62.20%増加した。帰母純利益は24.29億元で、前年同期比54.13%増加した。非帰母純利益は24.11億元で、前年同期比53.44%増加した。
第1四半期の量価は一斉に上昇し,業績は前年同期より急速に増加した。会社の第1四半期の業績は前年同期比で急速に増加し、主に会社の主導製品の価格が前年同期比で増加したためである。同時に、炭酸ジメチル増産抽出シリーズの技術革新プロジェクト、ヘキサラクタム及び関連装置などが完成し、生産を開始し、会社の経営に増量を提供した。利益能力の面では、同社の第1四半期の粗利率は39.04%で、前年同期比1.23ポイント低下し、前月比12.5ポイント上昇した。純金利は29.93%で、前年同期比1.57ポイント下がり、前月比10.38ポイント上昇した。ROEは10.35%で、前年同期比0.66ポイント上昇し、前月比2.68ポイント上昇した。
4月の一部の製品の価格は依然として前年同期より良い。4月27日現在、4月の尿素価格は前年同期比約39%増加し、Q 1より約8%増加した。酢酸価格は前年同期比約32%下落し、Q 1より約10%下落した。DMF価格は前年同期比約30%増加し、Q 1より約16%下落した。オクタノールは前年同期比約3%減少し、Q 1より約1%上昇した。エチレングリコール価格は前年同期比約3%下落し、Q 1より約6%下落した。アジピン酸の価格は前年同期比約15%増加し、Q 1より約10%下落した。
新材料プロジェクトを配置し、中長期の発展を助力する。会社は10.31億元を投資してハイエンド溶剤プロジェクトを建設する予定で、プロジェクトが完成して生産を開始した後、年間炭酸ジメチル60万トン(そのうち販売量30万トン)、炭酸メチルエチル30万トン、炭酸ジエチル5万トンを生産することができる。年平均営業収入は45.45億元、利益は7.01億元と予想されている。また、同社は30.78億元を投資し、ナイロン66のハイエンド新材料プロジェクトを建設すると発表した。年平均営業収入は33.56億元、利益は5.34億元と予想されている。
投資提案:最近、ロシアとウクライナの衝突の影響を受け、国際原油価格は高位を維持しているが、中国の安定供給価格を背景に、石炭価格の動きは相対的に安定しており、石炭化学工業企業はコスト性価格比を備えている。同時に、会社は新しい材料の配置を加速して、会社の持続可能な発展をよくして、未来の業績の成長は保証があります。会社はコスト、環境保護技術の優位性を持ち、エネルギー拡張の潜在力を備えた石炭化学工業のトップ企業であり、「二重炭素」目標の下でもたらした化学工業業界の供給側の変革から利益を得ることが期待されている。同社の期間中の費用率のコントロールが良好で、一部の製品の価格が高位を維持する見込みであると同時に、同社は建設プロジェクトの推進を加速させ、会社の利益予測を引き上げた。同社の20222023年の基本1株当たり利益は3.63元と3.90元で、現在の株価はPEに対して8.31倍と7.75倍で、推薦格付けを維持している。
リスク提示:原油、石炭価格の激しい変動による製品価格、価格差の下落リスク;業界競争がリスクを激化させる。マクロ経済の圧力によって下流の需要が予想に及ばないリスクを招いた。建設中のプロジェクトの生産能力の放出が予想に及ばないリスク;天災人災などの不可抗力事件の発生。
