\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
事件: Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は21年報と22年第1四半期報を発表し、会社は21年間で662.09億元の売上高を実現し、前年同期比15.51%増加した。帰母純利益は233.77億元で、前年同期比17.15%増加した。22 Q 1会社の売上高は275.48億元で、前年同期比13.3%増加した。帰母純利益は108.23億元で、前年同期比16.1%増加した。
2021年 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 業績は予想に合致し、製品構造は新しい最適化を実現した。2021年 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 売上高の伸び率は15.51%で、ほぼ予告区間に落ち、予想に合致した。 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の主なブランドは491.12億元の売上高を実現し、前年同期比11.5%増加した。このうち、量/価格はそれぞれ3.8%/7.4%に貢献し、主に21年の Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) が計画外と団体購入ルートの割合を引き続き増加させ、さらに主ブランドのトン価格の高い単成長を実現した。シリーズ酒は21年で126.20億元の売上高を実現し、前年同期比50.7%増加し、量/価格はそれぞれ15.3%/30.7%貢献した。 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 21年の酒類の粗利率は80.3%で、前年同期比横ばいで、主なシリーズの酒は調整を経て、主なブランドより速く成長した。2021年は Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の負荷が過去の借金を解決する年であり、同時に2000元の価格を位置づける経典 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) を発売し、「1+3」の主なブランドの組み合わせを持続的に完成させる。シリーズの酒の方面、会社は4大全国性戦略ブランドの反復的なアップグレードを完成して、総販売ブランドの7つ、製品の509種類を整理して、自営ブランド、中高価格、優位ブランドへの焦点を実現します。
22 Q 1 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 業績は予想に合致し、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は価格管理を引き続き深化させる。2022 Q 1 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 収益/帰母純利益は前年同期比13.3%/16.1%増加し、市場の予想に合致した。会社全体の粗利率は前年同期比2.0 pcts上昇し、主に21 Q 4会社が自発的に Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の総合コストを969元に引き上げ、全体のトン価格の上昇を実現し、さらに全体の純金利の1.1 pct上昇を牽引した。22 Q 1 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 契約負債は約36.07億元で、前月比/前年同期比94.52億/13.79億元減少し、主に1-2月の春節シーズンに収入を確認し、華東疫病の繰り返しの影響によるものである。 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 3月以来、一般五の価格関係を整理し、社会の低価格在庫を整理し、現在のルートの利益の縮小は依然として Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の発展に影響を与える主な要素である。後続 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は価格管理を継続的に推進し、文創酒を投入することで一般五主品の成長圧力を緩和する見通しだ。
クラシック Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は再整理を開始し、管理層は安定した移行を実現し、新生を実現した。下から見ると、量価関係は依然として一般五発展問題の核心であり、Q 2疫病が好転した後、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) または市場秩序の管理制御を継続的に推進し、偽物の価格乱売などの行為に対する調査・処分を強化している。2000元の価格の経典 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) に対して、会社は22年に大幅に割当額を削減して、更に高地市場で消費者の育成とブランドの育成に焦点を当てて、後続は経典 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の発展の安定した行を引き続き見ています。管理層の次元では、新しい管理層は順調に安定した交代を完了し、その後、政策の連続性と実行の面でより一貫している。
22年の経営構想の脈絡ははっきりしていて、会社の推定値の修復をよく見ています。22年 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の推定値は快適な区間に戻り、その後、一般5ロットの価格の回復下の推定値の修復を引き続き期待している。20222024年に同社の売上高は758.96/843.47/931.42億元で、前年同期比14.6%/11.1%/10/4%増加する見通しだ。帰母純利益274.62/311.68/34.66億元を実現し、22~24年のPE 22.9/20.2/18.0 Xに対応し、「購入」格付けを維持した。
リスクヒント:千元価格帯の競争が激化する。市場の動きは予想に及ばない。疫病が繰り返される。
