\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 076 Jiangsu Sinopep-Allsino Biopharmaceutical Co.Ltd(688076) )
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4月28日、 Jiangsu Sinopep-Allsino Biopharmaceutical Co.Ltd(688076) は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年にそれぞれ売上高/帰母純利益/控除後帰母純利益6.44/1.15/1.05億元を実現し、それぞれ前年同期比13.58%/-6.52%/10.96%増加した。2022 Q 1はそれぞれ売上高/帰母純利益/控除非後帰母純利益1.34/0.16/0.13億元を実現し、それぞれ前年同期比-19.22%/-59.45%/-66.64%増加した。
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2021年の業績の伸びは安定しており、CDMOの注文確認リズムは2022 Q 1の業績変動をもたらした。2021年の売上高は6.44億元で、前年同期比13.58%増加し、帰母純利益は1.15億元で、前年同期比6.52%下落し、非後帰母純利益は1.05億元で、前年同期比10.96%増加し、業績はほぼ予想に合致した。2022 Q 1の売上高は1.34億元で、前年同期比19.22%下落し、帰母純利益は0.16億元で、前年同期比59.45%下落し、非後帰母純利益は0.13億元で、前年同期比66.64%下落し、業績は予想をやや下回った。
CDMO業務資源の投入が増大し、将来の成長が可能になる。2021年、CDMO業務は5.11億元の売上高を実現し、前年同期比23.82%増加し、業績の増加が目立った。同社はCDMO業務への資源投入を絶えず強化し、米国とヨーロッパでBDチームを設立し、海外市場を開拓し、13人の研究開発者を導入して研究開発実力を向上させた。また、建徳工場の第2期建設がスタートし、20222023年には40万リットルの生産能力が徐々に投入される見通しだ。2022年には2~3品種が商業化段階に入り、将来的には放量と業績の増加が期待されています。
自主革新業務パイプラインは絶えず推進され、積極的な進展を遂げた:1)原料薬:フッ素維司群原料薬の中国、米国、EUでの登録申告などを完成する;2)製剤:チバペプチド注射液によりCDEの薬品登録証明書を取得し、注射用比伐盧定、オメサタンエステルアンモニア塩素地平錠の中国登録申告を完成する。3）創新薬：GLP-1受容体作動薬はPre-IND登録申告等を提出する。
投資アドバイス
CDMOプレートの受注変動を考慮して、22-23年の利益予測を下方修正し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ1.53/1.92/2.51億元(22-23年に37%/41%下方修正)で、20222024年のPEはそれぞれ35/28/22倍で、購入格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント
解禁リスク、核心技術者流失リスク、監督管理リスク、IP保護リスク、投資リスク、為替レート変動リスク、原材料値上げリスク、安全生産と環境保護リスク。
