\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 612 Lancy Co.Ltd(002612) )
業績評価
4.29会社の公告1 Q 22の売上高は8.94億元、同0.26%増加し、帰母純利益損失は224万元、同106.37%減少し、非帰母純利益損失は81万元、同102.38%減少した。
1 Q 21~1 Q 22の売上高はそれぞれ52.06%/39.7%/12.19%/15.32%/0.26%増加し、帰母純利益はそれぞれ1209%/19460%/23%/68%/損失224万増加し、純金利3.95%(+4.49 PCT)/6.48%(+6.43 PCT)/7.53%(+0.65 PCT)/2.88%(-7.58 PCT)/0.25%(-4.20 PCT)であった。4 Q純金利の低下は主に婦人服と医美ブランドの普及が多く、販売費用率が7.49 PCT上昇した。1 Q 22純金利-0.25%(-4.20 PCT)は主に費用率上昇(+9.78 PCT)である。
経営分析
医美:1 Q 22疫病の下で収入の2桁の増加:売上高は3.06億元、同18%増加し、純利益は240万元、純金利は-0.78%(+8.24 PCT)で、純利益はマーケティング普及費、費用の相対剛性などに引きずられている。21年老いた機構は引き続き急速に成長し、次新機構の現在の損失(主に成都高新ミラノ)、新機構の持続的な開拓中:売上高は11.20億元、同37.84%増加し、純利益は3741万元、同53.26%減少し、純金利は3.34%(-6.51 PCT)、主な次新機構の高新ミラノ柏羽の損失は4997万元である。古い機構の売上高は8.2億元で、73.2%(+4.89 PCT)、同47.71%増加し、純利益は1.08億元、同35.76%増加し、純金利は13.18%(-1.16 PCT);次新機構の損失は6057万元である。9つの結晶肌機構を新設し、1009万元の損失を出した。
女装:1 Q 22疫情は引きずります:売上高は同4%下がって、純利益の損失は110、純金利は-0.28%(-5.41 PCT)、主に疫病のために引きずります。21年の戦略のアップグレード、ルートの最適化、オンライン成長の美しさ:21年の婦人服の売上高は16.91億元で、同27.86%増加し、そのうち1 H 21/2 H 21はそれぞれ同60.55%/6.84%増加し、19年の複合より5.8%増加し、粗利率は61.1%(+7.4%)増加し、主にオンラインとオフラインの同店の増加、オンラインの増加である。
赤ん坊:1 Q 22は引き続き減損を続けた:売上高は1.96億元、同12%減少し、純利益は75万損失し、前年同期より大幅に減損した。21年のブランドとルートの調整が効果的で、アカボンは黒字に転換した:売上高は8.16億元、同20.05%増加し、アカボンは黒字に転換し、母の純利益は7900万元に戻った。
投資アドバイスと評価
短期疫病は変動をもたらし、22~23年の利益予測を下げ、24年の利益予測を新たに追加し、22~24年の純利益は0.97/2.06/2.53億元と予想され、22~24年のPE 113/53/44倍に対応し、「増持」格付けに引き下げられた。
リスクヒント:医美事故はブランドの評判、医美と服装業務の開拓が予想に及ばないなどに影響する。
