\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 014 Huangshan Novel Co.Ltd(002014) )
イベント: Huangshan Novel Co.Ltd(002014) 2021年度報告と2022年第1四半期報告を発表します。2021年に会社の営業収入は30.24億元を実現し、前年同期比10.45%増加した。帰母純利益は3.16億元で、前年同期比4.25%増加した。非後帰母純利益は2億8000万元で、前年同期比1.43%増加した。そのうち2021 Q 4当季の営業収入は8.89億元で、前年同期比11.94%増加した。帰母純利益は1.02億元で、前年同期比17.87%増加した。非後帰母純利益は0.78億元で、前年同期比9.56%増加した。2021年会社の利益分配予案は10株ごとに2株増加し、現金配当5元(税込)を配布し、最新配当率が8%を超えた。
また、2022 Q 1当季の営業収入は7.24億元で、前年同期比0.13%増加した。帰母純利益は0.65億元で、前年同期比6.93%増加した。非後帰母純利益は0.61億元で、前年同期比4.94%増加した。
カラー印刷包装は業績の安定した成長を牽引し、コードを追加してフィルムを配置する。
21年会社は積極的に製品の構造を調整して、積極的に新しい市場を開拓して、持続的に電子商取引のプラットフォームの取引先に力を入れて、海外市場で引き続き柔らかい包装、膜の材料、インクなどの業務をカバーして、積極的に新しい業務を開拓して、チーズの包装、特殊なフィルムなどを含む。品目別に見ると、2021年のカラー印刷包装材料、アルミニウムめっき包装材料、プラスチック軟包装フィルム、インク、その他の業務はそれぞれ23.12/0.56/4.07/1.43/1.06億元の収入を実現し、前年同期比+9.88/-10.46/+10.13/+15.25/+16.97%だった。カラー印刷包装材料は会社の核心製品であり、21年の販売量は9.31億トンに達し、前年同期比7.63%増加した。21年に広州永新は年間4000トンのカラー印刷複合軟包装材料プロジェクトを生産し、生産を開始し、会社の業績の増加を持続的に駆動する見込みである。同時に、会社は積極的に産業配置を計画し、フィルム産業の投入を増やし、21年に黄山包装4000トンのフレキシブルプリント無溶剤複合軟包装材料の生産能力を引き続き推進し、そのうち新型多機能フィルムプロジェクトはすでに建設を完了し、設置調整を開始し、永新新新材料33000トンの新型BOPE薄膜生産能力は2022年中に設置調整を予定し、新規生産能力は業績の持続的な成長を駆動する見込みである。地域別に見ると、2021年の国内販売は27.34億元の収入を実現し、前年同期比9.00%増加した。外販の収入は2億9000万元で、前年同期比26.39%増加した。
原材料の上昇により利益が圧迫され,業績は着実に増加した。
利益能力の面では、21年の会社の総合粗金利は22.24%で、前年同期比2.12 pct下落し、主に原油価格が高い企業、エネルギー消費の二重制御政策によって原材料価格が大幅に上昇した。2022 Q 1社の総合粗利益率は20.77%で、前年同期比0.44 pct下落した。会社の費用端の管理制御は比較的に良くて、21年の期間の費用率は10.44%で、前年同期比1.12 pct下がって、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ1.81/4.78/4.01/-0.15%で、前年同期はそれぞれ-0.51/-0.16/-0.11/-0.34 pctだった。2022 Q 1社の期間費用率は10.18%で、前年同期比0.85 pct下落した。総合的な影響で、21年の会社の純金利は10.45%で、前年同期比0.62 pct減少した。2022 Q 1社の純金利は9.00%で、前年同期比0.57 pct増加した。キャッシュフローについては、21年に経営性キャッシュフローの純額が2億9600万元に達し、前年同期比46.00%減少した。主に下流需要の弱体化が顧客の支払い能力に影響し、売掛金、売掛金手形の増加、在庫の増加によるものだ。
投資提案:会社は中国のプラスチックのソフトバッグのリーダーとして、技術、管理の優位性と取引先の資源は絶えず蓄積して、着実に生産能力の拡張を推進して、長期にわたって業界のアップグレード、構造の最適化から利益を得ることができる。20222024年の営業収入は33.42、37.11、41.02億元で、前年同期比10.53%、11.04%、10.54%増加すると予想されています。帰母純利益は4.01、4.52、5.03億元で、前年同期比26.78%、12.90%、11.15%増加し、PEは9.4 x、8.3 x、7.5 xに対応し、購入-Aの投資格付けを与えた。
リスクヒント:原油価格の変動リスク;疫病が需要不振のリスクを擾乱する。業界競争がリスクを激化させるなど。
