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イベント: Zhongwang Fabric Co.Ltd(605003) 2021年報と2022年一季報を発表します。2021年に会社の営業収入は5.87億元を実現し、前年同期比18.49%増加した。帰母純利益は1億4700万元で、前年同期比4.77%増加した。非後帰母純利益は1.30億元で、前年同期比4.22%増加した。そのうち2021 Q 4当季の営業収入は1.72億元で、前年同期比14.72%増加した。帰母純利益は0.38億元で、前年同期比14.24%減少した。非後帰母純利益は0.29億元で、前年同期比24.03%減少した。
また、2022 Q 1当季の営業収入は1億5200万元で、前年同期比7.63%増加した。帰母純利益は0.38億元で、前年同期比9.05%減少した。非後帰母純利益は0.37億元で、前年同期比2.22%減少した。
21年間の業績の粘り強さが明らかになり、海外市場を深く耕し続けている。
ドル安、米国の寒波停電、中国の二重制御電力制限、国内外の疫病の繰り返しなどの外部圧力に直面して、会社は21年に逆勢の急速な成長を実現し、年間売上高は5.87億元で、前年同期比18.49%増加した。会社は積極的に取引先と協議して値上げして、為替の周期を調整して、長期の為替の相殺の一部の不利な要素の影響を展開して、そして研究開発と革新の設計を強化して製品の付加価値を増加して、積極的に新しい市場、新品類を開拓して、メキシコ市場とプリント門類の業務は新しい成長点に貢献します。
地域別に見ると、2021年の国内販売、米国、ベトナム、その他の国はそれぞれ0.96/1.93/2.55/0.39億元の収入を実現し、前年同期比-1.16/18.79/0.88/89.30%増加し、外国販売の増加は売上高の増加を牽引した。将来、同社は引き続き米国市場を深く耕し、高付加価値顧客の開発に力を入れ、メキシコ、中東、ヨーロッパ、中国市場をさらに拡大する。品目別に見ると、2021年の装飾生地、ソファーカバー、その他の収入はそれぞれ5.20/0.59億元で、前年同期比18.10/23.40%増加し、販売量はそれぞれ241542万メートル/18.75万セットで、前年同期比20.99/16.36%増加した。
生産能力は着実に拡張し、設計研究開発能力を絶えず向上させ、強固にする。
同社の現在の生産能力は飽和状態に近く、募集プロジェクト「年間1500万メートル高級装飾生地及び研究開発センター建設プロジェクト」は2021年末に設備調整段階に入り、2022年6月末に生産を開始し、業績の増加を駆動する見込みである。研究開発の方面、会社はファッションの育成を重視して、21年に設計の投入を増やして、設計費は研究開発の費用で39.31%を占めます。会社は設計研究開発人員を派遣して中国の外の材料展、家具展に参加して、世界各地の有名な原稿会社と協力して、業界の潮流の最前線の原稿を獲得して、国外の製品の設計の新しい理念、新しい材料と新しい技術を勉強して、取引先の家具の製品の風格に合う生地を出して、設計能力は持続的にリードしています。同時に、会社は市場の趨勢に追随して機能性生地製品を発売し、生地の難燃性能など10余りの技術難題を攻略し、製品の主な技術指標は国際の前列を維持している。会社は持続的に設計研究開発の優位性を安定させ、新製品を開発し、製品の付加価値を高める。
原材料の上昇、為替レートの上昇による利益能力の短期的な圧力
21年の会社の総合粗利率は36.83%で、前年同期比5.11 pct下落し、主に21年の主要原材料のPOY、DTYおよび海運費の持続的な上昇、ドル安などの総合的な影響を受けた。22 Q 1年の総合粗利益率は37.52%で、前年同期比1.02 pct下落した。
会社の費用管理制御は比較的に良く、21年間の費用率は9.83%で、前年同期比2.00 pct減少し、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ2.72/4.28/3.44/-0.61%で、前年同期はそれぞれ-0.19/-0.34/-0.09/-1.38 pctだった。2022 Q 1社の期間費用率は9.04%で、前年同期比2.39 pct増加した。総合的な影響で、21年の会社の純金利は25.07%で、前年同期比3.28 pct減少した。2022 Q 1社の純金利は25.15%で、前年同期比4.61 pct減少した。
投資提案:会社は中国の装飾生地のリーダーで、設計研究開発の優位性が著しく、生産能力の拡張を持続的に推進し、長期的な業績の成長をよく見ている。20222024年の営業収入は7.05、8.68、10.36億元で、前年同期比20.10%、23.12%、19.35%増加すると予想されています。帰母純利益は1.86、2.35、2.82億元で、前年同期比26.61%、26.20%、20.05%増加し、PEは12.2 x、9.6 x、8.0 xに対応し、購入-Aの投資格付けを与えた。
リスクのヒント:注文の開拓は予想されるリスクに及ばない。原材料価格の変動リスク;為替レート変動リスク;業界競争がリスクを激化させるなど。
