\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 87 Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) )
1、樹脂は生産能力のボトルネックを打破し、ハイエンド分野に力を入れる:新生産能力は徐々に完成し、生産を開始し、21年末に各生産能力はすでに5万トン/年に達し、しかも柔軟な調節空間を備え、21年に会社の吸着材料は3.23万トンの販売(前年同期+59%)を実現し、新ラインが完成した後、会社は電子級、核級、ハイエンド生物医薬、植物抽出、環境保護などの分野で生産能力が明らかに向上し、生命科学分野で、現在、会社はすでに20000 L/年のゼラチン生産ラインと固相担体職場を建設し、2022年にはゼラチン生産能力50000 L/年、遺伝子工学実験室を拡大し続ける。会社は下流市場の異なる需要に基づいて、的確な吸着抽出技術を提供し、基礎工業技術を提供し、開拓性が極めて強く、長期にわたって顧客と良好な粘性を維持している。
2、新興分野の百花斉放、生科、水処理、環境保護分野の異彩:吸着分離材料分野の会社は2021年に営業収入9.01億元を実現し、前年同期比52.45%増加した。そのうち、生命科学、水処理と超精製、環境保護分野はそれぞれ営業収入2.0、2.88、1.34億元を実現し、前年同期比+40.56%、+69.41%、+109.38%増加し、極めて強い成長を遂げた。
3、草马厉兵、塩湖提リチウムの大周期を迎える:现在、会社の吸着+膜法工芸は塩湖提リチウム分野で极めて大きな収率と効率を备えており、ほとんど塩湖提リチウム吸着法プロジェクトの全カバーを果たしている。会社が完成した塩湖リチウム抽出プロジェクトにはチベット格1万トン/年吸着段、錦泰一期3000トン/年整線、五鉱塩湖1000トン/年技術改革が含まれている。2021年末までに同社の塩湖リチウム抽出分野は手で15億7800万元を注文し、合計リチウム塩生産能力は5万8000トンであると同時に、結則茶卡塩湖の15年間の委託運営を受け、累計水素酸化リチウム生産能力は15万トンであり、新規注文は2022年中期から続々と交付、検収され、以上のプロジェクトは会社の将来の業績に十分な保障を提供する。
4、投資提案：
2021年に会社の非リチウムプレートの成長が強く、生命科学、水処理、環境保護分野の表現が特に際立っている。同時に、塩湖リチウム抽出プロジェクトは2022年半ばから続々と確認され、長期生命科学プレートが強大な成長予想をもたらした。私たちはこれまでの利益予測を引き上げ、私は会社の20222024年の営業収入がそれぞれ23.83/30.97/36.45億元(これまで20222023年の予測値は17.85/2.49億元)になると予想している。前年同期比+99.4%/30.0%/17.7%、帰母純利益はそれぞれ5.53/7.31/9.94億元(20222023年の予測値は5.04/7.10億元)で、前年同期+78.0%/32.1%/36.1%、EPSはそれぞれ2.52/3.32/4.52元で、2022年4月28日の終値に対応する64.38元PEはそれぞれ26/19/14倍だった。私たちは会社の未来の「材料+設備+サービス」一体化の差別化競争モデルをよく見て、新製品ラインの生産と販売は持続的に放量して、塩湖のリチウム抽出は新しい征途を開いて、生命科学のプレートは成長の空間を開けて、未来は高速発展の段階に入って、「購入」の格付けを維持します。
5、リスク提示：
原材料価格の変動、業界競争の激化、海外プロジェクトの進度が予想に及ばない、塩湖プロジェクトの進度が予想に及ばないリスク。
