\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 11 Moon Environment Technology Co.Ltd(000811) )
投資のポイント
事件:会社は2022年第1四半期の報告を発表し、売上高は12.58億元で、前年同期比13.01%増加した。帰母純利益は0.50億元で、前年同期比-5.00%増加した。非課税後は0.32億元で、前年同期比-16.49%増加した。
高基数効果+絶対額が小さい+原材料価格の乱れ、Q 1純利益は予想をやや下回った。会社の公告によると、Q 1は12.58億元の売上高を実現し、前年同期比13.01%増加した。帰母純利益は0.50億元で、前年同期比-5.00%増加した。非課税後は0.32億元で、前年同期比-16.49%増加し、帰母純利益は私たちの予想をやや下回った。我々は主に,1)2021年Q 1の非帰母純利益が2013年以来の最高値であり,それ自体に高い基数効果があるためと推定した。2)Q 1純利益データの絶対額が小さいため、単一項目の妨害を受けやすく、2021年を例にとると、Q 1控除非帰母純利益の割合は年間16.46%にすぎない。3)2021年Q 4、会社の余熱業務の原材料臭化リチウム価格が大幅に上昇し、会社の業績表現を侵食し、2022年Q 1は依然として一部の長尾効果がある。
現金備蓄が十分+在庫が大幅に上昇し、業績のために護衛を釈放した。
2022年Q 1末現在、同社の手持ち通貨資金は12.26億元、取引性金融資産は9.66億元で、合計21.92億元で、手持ち弾の備蓄は十分である。在庫+前払金の合計は13.91億元で、前年同期比47.35%増加した。契約負債は7億6400万元で、前年同期比21.46%増加した。現金備蓄が十分+在庫が大幅に上昇し、業績のために護衛を釈放した。
冷鎖景気は高企業が続いており、設備生産企業の注文が満員になり、生産が下半期になった。
1)疫情触媒:武漢華南生鮮市場と北京新発地はいずれも冷鎖生鮮集中地であり、疫情の触媒は冷鎖物流に対してより高い基準を提出した。2)政策の推進:2021年以前は冷鎖物流投資側は一般的に工商業の取引先を主とし、2021年以降は中央と地方の政策の推進の下で、多くの政府の取引先(供給販売本社を含む)が所有者側として冷鎖物流の建設に投資した。3)消費のアップグレード:疫病の後、多くの一般住民は消費習慣を変え、冷鎖物流の品質に対してより高い要求を提出した。4)技術普及:技術面、安全と環境保護基準の向上、新技術の加速普及応用、業界の急速な発展に持続的な動力を提供する。多重利益要因の引き上げと触媒の下で、業界の景気度は持続的に向上する見込みで、私たちが産業チェーンを追跡する状況によると、トップ設備企業は手の注文が比較的に旺盛で、生産能力の排出はすでに下半期まで手配した。
利益予測と投資格付け:当社は20222024年のEPS予測をそれぞれ0.62、0.89、1.00元と維持し、対応PEはそれぞれ15、10、9倍であり、冷鎖物流業界の高景気度に基づき、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:原材料価格、業界競争の激化、冷鎖物流業界の発展が予想に達しないなど
