\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 232 Koal Software Co.Ltd(603232) )
事件:会社は2021年報と2022季報を発表し、2021年に会社の営業収入は6.11億元を実現し、前年同期比37.38%増加した。帰母純利益0.80億元を実現し、前年同期比39.65%増加し、非帰母純利益0.33億元を差し引き、前年同期比28.26%減少した。2022 Q 1会社の営業収入は1億3700万元で、前年同期比87.55%増加した。帰母純利益の損失は0.56億元で、市場の予想にほぼ合致している。
投資のポイント
売上高は引き続き増加している:会社は2021年に6.11億元の売上高を実現し、前年同期比37.38%増加した。帰母純利益は0.80億元で、前年同期比39.65%増加し、非帰母純利益は0.33億元を差し引き、前年同期比28.26%減少した。非経常損益の影響が大きい主な会社は一時的な遊休資金を使って現金管理を行う。業務別に見ると、2021年のPKIインフラ製品の売上高は1.33億元で、前年同期比186.95%増加し、粗利率は61.42%(前年同期-17.6 pct)だった。PKI安全応用製品の売上高は1.97億元で、前年同期比5.28%増加し、粗利率は76.12%(前年同期-3.33 pct)だった。通用安全製品の売上高は2.81億元で、前年同期比33.05%増加し、粗利率は30.03%(前年同期+1.9 pct)だった。会社は2021年に引き続き各項目の投入を増やして、PKIに基づいて複数の製品と業界を開拓して、2022 Q 1の売上高が高くて増加して継続して、2022 Q 1の粗利率が低いのは主に一部の信創、通用安全製品関連業務が検収時点、実施周期などの原因で、第1四半期の営業収入に計上して、収入を確認するプロジェクトの中で通用安全製品が比較的に高いことを占めている。
新市場の開拓は順調に進んでいる:会社の身分認証とデータ安全応用プラットフォームは6大軍需産業グループでグローバルな配置と応用を実現し、7大業界の解決方案を形成した。暗号サービスプラットフォームは2大業界、4つの地域で計画配置とプラットフォーム建設を完成した。継続的に優位分野を深く耕すと同時に、2021年に会社は5大部委員会、4大央企業トップレベルの身分認証プラットフォーム/暗号サービスプラットフォームの計画と建設に成功し、国家部委員会、中央企業本部でベンチマークプロジェクトを構築した。
研究開発への投資を引き続き増やし、製品競争力を向上させる:会社は2021年の研究開発費用は約1.1億元で、前年同期比38.17%増加し、クラウドコンピューティング、工業インターネット、車ネットワーク、ブロックチェーンなどの新興分野の重要な情報インフラで新製品サービスを発表した。会社は大規模な業務を担う政務信創雲暗号サービスプラットフォームを建設し、成功裏に運行し、政務雲テナントに一体化雲暗号保障サービスを提供する。V 2 Xインフラにマルチテナント能力を提供し、複数の車端環境の適合を完成し、量産車種の生産に成功した。電子署名、セキュリティメールなどの業務では、購読モードに基づくマルチテナントセキュリティサービスが提供されています。
利益予測と投資格付け:会社の継続的な人員投入を考慮して、20222023年のEPSを0.65/0.87元から0.45/0.58元に引き下げ、2024年のEPSは0.75元と予想され、現在の市場価値は20222024年のPEに対応して22/17/13倍である。会社のPKI技術の優位性は際立って、引き続き新しい応用シーンの開拓能力を見て、“購入”の格付けを維持します。
リスクヒント:情報セキュリティ市場は予想を下回っており、安全クラウドプラットフォームの建設は予想を下回っている。
