Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) )事件1:会社は2022年第1季報を発表した。2022年Q 1会社の営業収入は202.8億元で、前年同期比-39.5%だった。帰母純利益は15.9億元で、前年同期比-73.3%で、市場の予想にほぼ合っている。
事件2:会社は2022年の従業員持株計画草案を発表し、株式合計2050万株を超えず、会社の総株式の約0.24%を占め、株式を会社から買い戻した。
投資のポイント
Q 1の高い基数の下で予想に合致し、年間販売データの回復に注目する
2022年Q 1会社の営業収入は202.8億元で、前年同期比-39.5%だった。帰母純利益は15.9億元で、前年同期比-73.3%だった。2022年第1四半期の掘削機業界の販売台数は前年同期比-39%、クレーン業界の販売台数は同-56%だった。全体的に見ると、会社の2022年第1四半期の収入は業界より優れ、市場の予想に合っている。年間を展望して、私達は業界の表現の最悪の四半期あるいはすでに過去を判断して、輸出の高速成長に従って、同期の基数が下がって、Q 2の下落幅は明らかに縮小することができて、Q 3業界の下落幅は1桁の数まで縮小することができて甚だしきに至っては正に転じて、年間の業界の販売の回復傾向に注目します。
安定成長政策のプラスコード、基礎建設注文の開門紅、安定成長の背景の下で業界の評価修復に注目する
2022年4月26日、中央財経委員会第11回会議は、インフラ建設を全面的に強化し、現代化インフラシステムを構築することを強調した。今回の会議は基礎建設の重要性を強調し、基礎建設の現在と中長期の空間を開くことが期待されている。2022年Q 1 China Railway Group Limited(601390) の累計新規契約額は6057.4億元で、前年同期比84.0%増加した。そのうち、インフラ建設業務の新規契約額は5434.5億元で、前年同期比94.1%増加した。われわれは工事機械プレートの前期の回復が多く、安定した成長の背景の下で基礎建設、不動産の2つの下流の境界が改善され、修復空間を備えていると推定している。
利益率は底から回復する見込みで、キャッシュフローが優れて経営が安定している。
2022年Q 1会社の総合粗利益率は22.2%で、前年同期比-7.7 pctで、主に2021年初頭以来原材料、海運価格が上昇した。帰母純利益率は7.8%で、前年同期比-8.7 pctだった。期間費用率は合計16.6%で、前年同期+4.8 pctだった。未来を展望して、2021年と2022年の第1四半期の会社の粗利率はすでに歴史の低点に下がって、後続の粗利率の下落の空間は有限で、2022年の初め以来原材料と海運の価格の下落が安定することに従って、会社の上流はコストの管理制御を強化して、製造端の灯台の工場の生産能力は坂を登って、マーケティング端は利益性の審査に対して強化して、Q 2から会社の利益率は2022年Q 1会社の経営性キャッシュフローの純額は19.94億元で、前年同期+108.45%で、純現比は1.25で、キャッシュフローが優れて経営が安定し、資産の品質が高い。
従業員持株計画を打ち出し、カバー範囲が広く、会社の長期競争力を強化する予定である。
2022年4月29日会社は2022年従業員持株計画草案を発表し、株式の合計2050万株を超えず、会社の総株式の約0.24%を占め、株式の授与は会社がこれまで買い戻した株式から来ている。今回の参加対象は董監高9人と核心従業員6987人で、カバー率は29.5%に達した。今回授与された株式の出所は、会社が買い戻した株式で、従業員が買い戻した株式の価格は23.65元/株で、これまでの買い戻し株式の平均価格は12.70元/株だった。今回の計画は業績考課目標を設定せず、カバー範囲が広く、従業員と会社の長期利益を効果的に結びつける。
利益予測と投資格付け:当社は20222024年の純利益96.95/97.12/105.57億元を維持し、現在の市場価値はPEに対してそれぞれ14.46/144.43/13.27倍で、「購入」格付けを維持している。
リスクヒント:業界サイクル変動リスク;国際貿易紛争電動化の転換は予想に及ばない。原材料価格が上昇し続けるリスク。
