\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 68 Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) )
投資のポイント
2022年Q 1会社は母の純利益1.68億元を実現し、同環比で171%/137%増加し、業績予告の中値が上方に偏り、市場の予想に合致した。2022年Q 1会社の売上高は6.64億元で、前年同期比57.39%増加し、前月比21.68%増加した。帰母純利益は1億6800万元で、前年同期比171.03%増加し、前月比137.42%増加し、非帰母純利益は1億5700万元で、前年同期比177.83%増加し、前月比60.47%増加した。利益能力の面では、Q 4の粗利率は44.42%で、前年同期比10.37 pct増加し、前月比2.28 pct増加した。帰母純金利は25.22%で、前年同期比10.57 pct増加し、前月比12.29 pct増加した。Q 1の非純金利は23.7%で、前年同期比10.27 pct上昇し、前月比5.73 pct上昇した。同社は2022年Q 1の純利益を1.62-1.72億元と予告しており、業績は予告中値の偏上にあり、市場の予想に合っている。
2022年Q 1出荷は3.3億平で、単平純利益は同環比で大幅に上昇した。同社は2022年Q 1の出荷予定量が3.3億平台で、前月比がわずかに増加し、ダイヤフラム下流の需要が旺盛で、同社のQ 2排出量は疫病の影響を受けていない。利益面から見ると、当社は2022 Q 1単平控除非純利益0.47元/平前後を測定し、環比50%+上昇し、量利斉は市場予想を上回った。主に2022年Q 1会社がLG需要の牽引から利益を得たため、海外の取引先の割合が上昇し、製品構造が持続的に改善し、コーティングフィルムの割合がさらに50%+に上昇した。
会社は増産に力を入れて、2022年にQ 3の生産能力は更に新しい段階に上がる。2021年に会社の生産能力は15億元で生産がいっぱいになり、その後、常州、スウェーデンで乾法、湿法の生産能力をさらに拡大する。会社の中国は8億平の生産能力を計画して、Q 3件は乾法と湿法の生産能力の放量を新たに増加して、私達は2022年の年間のダイヤフラムの出荷の17億平以上を予想して、前年同期+40%;2023年に生産能力が解放され、成長が加速し、2023年には25億平台以上の出荷が予想され、前年同期より+47%以上増加した。利益面では、ダイヤフラム20222023年の供給が引き続き緊迫しているため、会社の海外顧客、コーティングフィルムの割合が依然として大きく向上する余地があり、利益レベルは引き続き高位を維持する見込みだ。
利益予測と投資格付け:会社の生産と販売が盛んで、利益能力がさらに改善されることを考慮して、私たちは20222024年に母の純利益7.0/10.9/15.3億元の予想を維持し、149%/55%/41%増加し、PE 35/23/16 Xに対応し、22年48 xPEを与え、目標価格29元、「購入」格付けを維持した。
リスクヒント:電気自動車の販売台数が予想に及ばない
