\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 305 Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) )
会社は2022年第1四半期の報告書を発表した:第1四半期の売上高は9.92億元で、前年同期+96.34%だった。帰母純利益は1億2000万元で、前年同期比+3.71%だった。非帰母純利益1.09億元を実現し、前年同期比+34.56%増となった。
粗利率が圧迫され、費用率が下がる
同社の第1四半期の粗利率は20.28%で、前年同期比-8.94 pct、環比+1.98 pctだった。主な原材料である合金アルミニウムの価格上昇、海運費の増加などの要因が粗金利に影響を及ぼした。同社の第1四半期の販売費用率は0.50%で、前年同期比-0.31 pct、前月比-0.37 pctだった。管理費用率は1.50%で、前年同期比-1.76 pct、環比-0.58 pctだった。研究開発費用率は3.81%で、前年同期比-0.45 pct、環比+0.02 pctだった。財務費用率は1.95%で、前年同期比+1.87 pct、環比+0.21 pctで、主に今期の転換可能債権の利息費用の増加によるものである。
品類の開拓は順調で、取引先の構造は次第に多元化します
会社のアルミダイカストプレートは手で注文した持続的な放量の恩恵を受けて、長城DHT双電機、ベンツ電機ケース、LUCID動力システム、車体システム、電池システムなどの部品プロジェクトが順調に量産された。アルミニウム鍛造製品市場の開拓情勢は喜ばしいもので、新エネルギー自動車のステアリングホイール、熱管理システムのバルブプレートなど多くのプロジェクトの定点または量産が新たに増加した。アルミニウム押出製品の市場開拓に力を入れ、複数の電池ケース部品プロジェクトの定点を追加したほか、衝突防止梁、敷居梁、サブフレーム、電池ケースなど多くの製品を研究し、会社の将来の新たな成長点になる見通しだ。会社の取引先の構造は次第に多元化して、単一の取引先からの収益の割合は次第に下がっています。テスラのほか、北極星、採艾孚、 Great Wall Motor Company Limited(601633) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) などは現在、会社の重要な顧客の一つとなり、会社の優位競争地位と顧客資源の優位性をさらに強固にした。
投資アドバイス：
20222024年のEPSはそれぞれ0.97元、1.32元、1.79元と予想され、PEはそれぞれ20.2倍、14.8倍、10.9倍と対応し、「増持」格付けを維持している。
リスク提示:原材料価格が値上げを続けるリスク;お客様の集中度が高いリスク。
