\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 518 Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) )
事件:会社は2022年1季報を発表した。
注文が十分に重なって生産能力が向上し、Q 1収入側が比較的速い成長を実現
2022 Q 1会社の営業収入は3.71億元で、前年同期比62.78%増加した。同時に、会社は積極的に生産能力の拡張を行い、2022 Q 1関連注文の確認を加速させ、収入端の急速な向上を駆動している。Q 1は会社の伝统的なオフシーズンで、春节の休暇の影响の下で、収入は比较的に低くて、会社が手で注文するのが十分です+生产能力が大幅に向上することを考虑して、私达は后続の収入が加速する成长を実现することができると判断します。2022 Q 1社の新規受注の伸び率は30%を超え、2022年の新エネルギー業界の景気は継続すると判断し、2022年の新規受注の伸び率は50%を超える見込みで、将来の業績の伸びを支えると予想しています。
短期の利益水準はやや低下し、2022年の利益水準の向上を期待している。
2022 Q 1会社は帰母純利益1492万元を実現し、前年同期比16.86%増加し、控除後の帰母純利益1095万元を実現し、前年同期比69.95%増加し、基本的に私たちの予想に合っている。2022 Q 1社の販売純金利は4.03%で、前年同期比-1.57 pctで、利益水準はやや低下した。1毛利端、2022 Q 1会社の販売粗利益率は38.44%で、前年同期+0.57 pctで、粗利益率は安定的に上昇した。②費用端、2022 Q 1会社の期間費用率は35.83%で、前年同期より+0.66 pctで、そのうち販売、管理(研究開発を含む)、財務費用率はそれぞれ5.79%、29.88%、0.16%で、それぞれ前年同期より-2.01 pct、+2.02 pct、+0.65 pctで、販売費用率は主要な規模効果を下げ、販売人員の拡張速度は収入の増加率を下回り、管理費用率の上昇は主要な関係者の増加率が高い。2022 Q 1の収入は比較的に低く、費用率が高く、純金利レベルは年間に対して導き性がなく、費用の前置と一人当たりの生産額の向上による期間費用率の低下を考慮して、2022年の会社の利益レベルは明らかに向上する見込みだと判断した。
会社は長期にわたって動力電池の拡産を受益し、横方向に開拓して成長空間を開き、動力電池の拡産Inspurを受益し、会社の関連業務収入は急速な成長期に入る。また、会社は自動車、消費電子などの分野に引き続き開拓し、さらに会社の成長空間を開く:1私たちは2025年に世界の動力電池レーザー溶接設備の市場規模が257億元に達すると予測し、会社は Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) 00を深く縛り、積極的に二三線の取引先を開拓し、下流の大規模な生産拡大から十分に利益を得る。2自動車の軽量化とインテリジェント化の発展傾向が現れ、レーザー溶接技術の優位性は日増しに顕著になり、会社は動力電池分野で蓄積した技術と顧客資源に頼って、一定の先発優位性を備えている。③レーザー加工は消費電子業界の中で黄金の上昇期にあり、会社は積極的に研究開発の配置を行っており、その後は大きな成長空間がある。
利益予測と投資格付け:動力電池業界の持続的な拡大による注文需要を考慮して、当社は20222024年の帰母純利益予測をそれぞれ3.27億元、6.14億元、8.90億元と維持し、現在の株価対応動態PEはそれぞれ21、11、8倍である。会社は中国のレーザー溶接設備のリーダーとして、動力電池の拡産を十分に受益し、「購入」の格付けを維持する。
リスク提示：動力電池の増産は予想に及ばず、純金利の引き上げは予想に及ばず、注文書の交付は予想に及ばないなど
