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イベントの概要
事件1:2022年3月26日、同社は2021年年報を発表し、営業収入は43.59億元で、前年同期比49.36%増加し、帰母純利益は6.27億元で、前年同期比24.16%増加し、EPS 0を実現した。69元、経営活動のキャッシュフロー純額は10.45億元で、前年同期比87.01%増加した。
事件2:2022年4月28日、同社は2022年第1四半期報告を発表し、営業収入は13.71億元で、前年同期比74.26%増加し、帰母純利益は2.33億元で、前年同期比76.67%増加し、EPS 0を実現した。25元、経営活動のキャッシュフロー純額は2億3400万元で、前年同期比38.88%減少した。
分析判断：
売上高は引き続き上昇し,業績は史上最高を更新した。
2021年、会社の営業収入は43.59億元で、前年同期比49.36%増加し、帰母純利益は6.27億元で、前年同期比24.16%増加し、過去最高を記録した。大口原材料の上昇の影響で、会社の製品の粗利率は前年同期比8.39 pctから36.49%下落し、純金利は3.06 pctから15.83%下落した。このうち、機能性材料の営業収入は27.49億元で、前年同期比20.49%増加し、粗利益は11.58億元で、前年同期比12.98%増加し、販売量は7129トンで、前年同期比11.79%増加した。大健康製品の営業収入は15.72億元で、前年同期比156.17%増加し、粗利益は4.17億元で、前年同期比50.08%増加し、販売量は199トンで、前年同期比85.98%増加した。会社の機能材料プレートと大健康プレートは力を合わせて、会社の2021年の業績の増加の主な原因です。
2022年Q 1会社の営業収入は13.71億元で、前年同期比74.26%増加し、帰母純利益は2.33億元で、前年同期比76.67%増加し、単四半期の帰母純利益は過去最高を記録した。主要系会社の機能性材料及び海外子会社MP COVID-19抗原快速検査キット製品は2022年第1四半期に前年同期比増加を実現した。
機能材料は持続的に力を入れて、OLED業務は更に1城下へ行きます
会社の機能性材料は主にゼオライト、LCD材料、OLED材料を含む。2018年、同社は計画生産能力約7000トン/年の「ゼオライトシリーズ環境保護材料建設プロジェクト」をスタートさせ、2021年末までに、同社の2つの職場の合計4000トン/年の生産能力の投入に伴い、同社の現在のゼオライト生産能力は合計1万トン/年近くある。国六基準は2021年7月1日から正式に実施され、今後、国六基準の継続的な推進に伴い、会社のゼオライトの販売台数はさらに新たな段階に上がる見込みだ。会社はOLED完成品材料、昇華前の単体材料と中間体材料のサプライヤーとして、世界のこの分野で重要な地位を占めており、現在、会社は自主知的財産権のOLED完成品材料を下流メーカーを通じて検証している。将来、同社はOLED材料分野で研究開発と産業化の投入を引き続き強化する。2021年に同社の持株子会社である九目化学(持株45.33%)のOLED昇華前の材料事業の利益は約1.21億元で、利益はさらに高くなり、現在九目化学は報告期間内に煙台化学工業園区で「OLED表示材料及びその他の機能性材料プロジェクト」をスタートさせ、今後OLED材料の中小サイズ表示分野での応用規模の拡大に伴い、同社はOLED材料分野での市場占有率をさらに拡大する見込みだ。
大健康産業は急速に発展し、新しい職場で認証保障の業績が増加した。
2021年末までに、会社の大健康各製品の生産能力は合計210トン/年で、生産能力の利用率は100%を超え、販売量は80%を超える大幅な増加を実現した。2021年、会社の海外子会社MP会社COVID-19抗原快速検査キット製品はヨーロッパ、オーストラリアなどの地域と国で登録を完了し、販売を実現した。会社の完全子会社万潤薬業のノフルオロ砂星カプセルは国家第4陣の全国薬品集中調達カタログに入った。ビグレチン錠は新しい要求に従って登録ロットを取得する。オメサタンエステル錠は生産ロットを得た。同時に、2021年に会社は医薬研究院を設立し、万潤工業園の一期の新築医薬職場(B 02職場)は報告期間内にGMP認証を完成し、将来の使用は会社の医薬製品の生産能力不足の問題を効果的に緩和する。
投資アドバイス
原材料価格の変動、外部環境の変化および会社の製品構造の調整により、会社の利益率はやや調整された。われわれは以前の利益予測を上方修正し、20222024年の営業収入はそれぞれ54.63/63.21/74.20億元(これまでの予測20222023年の営業収入はそれぞれ48.01/51.91億元)で、前年同期より+25.3%/15.7%/17.4%増加した。帰母純利益はそれぞれ8.92/10.71/12.61億元(20222023年の帰母純利益はそれぞれ8.67/10.25億元と予測されていた)で、前年同期比+42.4%/20.1%/17.7%、EPSはそれぞれ0.96/1.15/1.36元だった。2022年4月29日の終値は17.85元で、PEはそれぞれ19/16/13倍だった。会社の将来の新設プロジェクトは続々と実施され、私たちは会社の成長性を見て、「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
原材料価格の変動、新拡産プロジェクトが予想に及ばないリスク。
