\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 085 Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) )
結論と提案：
会社の業績:会社の22 Q 1は39.5億元の売上高を実現して、YOY+6.7%、純利益4.0億元を記録して、YOY+25.6%、後のYOY+25.1%を差し引いて、会社の業績は予想より良いです。
主力品種の値上げは医薬工業の成長を推進し、疫情の推定は商業プレートQ 1に影響を及ぼしている。Q 1香港の疫病は深刻で、会社の医薬商業プレートは一定の影響を受けると推定されている。
粗金利が上昇し、販売費用率が増加した:会社Q 1の総合粗金利は48.3%で、前年同期比1.6ポイント上昇し、主に会社の主力製品の値上げに貢献していると考え、製品の値上げは年間業績水準を押し上げると考えている。期間費用率は29.7%で、前年同期比0.4ポイント増加した。このうち、販売費用率は前年同期比0.8ポイント増の19.8%で、主に会社が製品の販売力を強化したためだと考えています。管理費用率は前年同期比0.8ポイント減の8.9%となり、研究開発費用率は同0.4ポイント増の0.8%となり、財務費用率は同0.1ポイント減の0%となり、管理は絶えず最適化されている。
ブランド認知度は極めて高く、製品の値上げ市場の受け入れ度は比較的に良い:「 Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 」は352年の歴史を持つ漢方薬の古い字型の大きさのブランドとして、社会の認知度は極めて高く、安宮牛黄丸、同仁牛黄清丸、同仁大活絡丸などの経典製品は中国の外で盛誉を有し、会社の製品が端末の値上げ時の市場の受け入れ力と新製品の普及速度を力強く保障した。
利益予想:当社は20222023年の純利益がそれぞれ14.9億元、17.0億元、YoYがそれぞれ+21.7%、+13.9%、EPSが1.1元と1.2元で、PEが34倍と30倍に対応すると予想しています。会社の現在の評価値は低くありませんが、会社の製品が値上げされた後、市場の受け入れ度が高く、ブランドの割増能力が高く、Q 1の業績は予想よりよく、私たちは「購入」を提案します。
リスク提示:原材料価格の上昇が予想を超え、疫病が予想を超え、市場競争が増加した。
