\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 378 Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378) )
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Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378) 2021年年報を発表:会社の年間営業収入は47.15億元で、前年同期比34.46%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は-5.44億元で、前年同期比267.54%減少した。
同社は2022年第1四半期報告書を同時に発表した:同社の2022 Q 1営業収入は4.88億元で、前年同期比18.77%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は-0.38億元で、前年同期比870.59%減少した。
投資のポイント：
原材料の上昇と減損を重ねて計上し、会社の利益レベルは制限されている。2021年度の会社の営業収入は47.15億元で、前年同期比34.46%増加した。しかし、主要原材料価格の大幅な上昇と不動産企業の信用リスクの影響を受けて、2021年の会社の業績は下落し、帰母純利益-5.44億元を実現し、前年同期比267.54%減少した。大口商品の価格の持続的な上昇の影響を受けて、会社の主要原材料の乳液、チタン白粉の購入コストはそれぞれ前年同期比45.23%、37.74%増加し、会社の粗利率は8.45ポイント下落して24.02%に達した。また、下流の住宅企業の財務状況が悪化したため、会社は減損損失5.99億元を計上した。コストの大幅な上昇と減価償却の影響を受けて、2021年に会社は母の純利益-5.44億元を実現し、前年同期比267.54%減少した。2022年第1四半期、下流の不動産需要の疲弊と疫病の影響を受けて、会社の営業収入は前年同期比18.77%減少した。製品の値上げが実施されたため、2022 Q 1の粗利率は前年同期比4.1ポイント上昇して32.82%に達した。
引き続きルートの沈下を推進し、生産能力の配置を持続的に推進する。会社は業界内で少数同時に機能型建築塗料、保温装飾一体化材料、保温材料と防水材料の四大製品体系とそのシステムサービス能力を持つ企業の一つである。会社は「基固本を強化し、全補強を補う」ことを堅持し、一連の積極的な経営措置を実施し、ルートの沈下を持続的に推進した。また、現在業界内最大の建築保温板材サプライヤーの一つとして、会社は「1+6+N」の生産能力配置を引き続き推進し、会社の製品供給とサービス保障能力が持続的に向上し、現地化の優位性と総合コストのリード性が発揮された。2021年、会社の保温材料は15万平米、保温装飾一体化材料1200万立方メートル、防水ロール材31000万平米、防水塗料55万トンを建設し、会社の供給保障能力をさらに向上させ、地域市場シェアを向上させ、総合コストを下げ、利益レベルを向上させるためにサポートを提供する。
マーケティングネットワークは全国をカバーし、業界の地位は安定している。業界の集中度が持続的に向上する背景の下で、会社は「統合下探」戦略を揺るぎなく推進し、ディーラールートを徹底的に行う。2021年末現在、会社のディーラー数は17580社で、2020年末より約110%増加し、2018年末より約18倍増加し、全国の地級市のマーケティングネットワークの全カバーを基本的に実現した。会社はその強大なマーケティングネットワークの優位性、技術の優位性及び生産能力の配置の優位性によって、その保温装飾板は20212022年度の500強不動産サプライヤーのランキングの中でブランドの第一選択率が業界の第一位を安定して、業界の地位が安定している。
収益予測と投資格付け。会社は中国機能型建築塗料のリーダーの一人であり、販売規模、革新能力及び市場影響力において、いずれも業界のトップの地位にある。当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ2.83億元、5.49億元、8.21億元で、EPSに対応するのはそれぞれ0.95元、1.84元、2.75元で、PEに対応するのは13.55 X、6.99 X、4.67 Xで、初めて「増持」の格付けを与えた。
リスクのヒント:業界の需要の増加は予想に及ばない。下流の不動産業者の顧客注文は大幅に減少し、新不動産顧客の開拓は予想に及ばなかった。マクロ経済に不利な変化が現れた。小売の開拓は予想に及ばない。原材料コストが大幅に上昇した。疫病は繰り返し経済に影響を及ぼす。
