\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 53 Adama Ltd(000553) )
事件:安道麦は2022年第1四半期の報告を発表し、営業収入は90.16億元で、前年同期比25.45%増加した。営業利益は4億4300万元で、前年同期比157.22%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は4億2800万元で、前年同期比187.43%増加し、非経常損益を差し引いた純利益は4億1300万元で、前年同期比239.7%増加した。23.30億株の総株価に基づき、1株当たり0.18元の利益を薄くし、1株当たりの経営キャッシュフローは-0.78元である。
量価が一斉に上昇し、収益規模の強い成長を推進し、中国の販売規模は急速に向上した。
2022年第1四半期、会社の製品販売量と価格はそれぞれ前年同期比14%と18%増加し、売上高の14.20億ドルの実現を推進し、ドルで計算すると前年同期比28%増加し、単一四半期の売上高の歴史記録を革新し、2022年の強いスタートを実現した。
地域別では、欧州/ラテンアメリカ/北米/アジア太平洋/インド、中東、アフリカがそれぞれ前年同期比yoy+3.6%/+32.5%/+50.4%/+60.8%/-0.5%となり、そのうち中国の売上高はドルで前年同期比90.6%増の2.37億ドルと大幅に増加した。中東やアフリカでは天候の原因で作物の病虫害の圧力が小さく、トルコのリラがドル安の幅が大きい影響で売上高が前年同期比小幅に減少したほか、残りの地域では売上高が前年同期比大幅に増加した。中国地区の販売が急速に増加したのは、精細化学工業品の下流市場の需要が旺盛で、植保業務におけるブランド製剤の増加と輝豊生物(上海ドバイに改名)の買収業務のおかげである。北米の消費者と専門ソリューション業務の市場需要が旺盛で、米国の植保市場のトウモロコシ、大豆、穀物、水稲の販売規模が著しく上昇した。ラテンアメリカ地区は良好な栽培条件の恩恵を受け、殺菌剤、除草剤などの差別化製品のブラジルでの販売業務が増加した。欧州地域のフランス、ルーマニア、ポーランドの業績は際立っており、ウクライナの売上高の減少を相殺し、上回っている。
利益水準は前年同期比で上昇し、荊州基地はすでに移転を完了した。
量価の増加は共同で会社の利益レベルの向上を駆動し、物流、購買及び生産コストの増加及び為替レートの変動のマイナス影響を相殺し、総合粗利益が前年同期比29%から4.14億ドルに増加し、粗金利レベルが0.2 pctsから29.2%(ドルで計算)上昇することを実現した。期間費用の面では、会社の販売、管理、研究開発費用率は合計15.6%で、前年同期比7.0 pcts減少した。財務費用と公正価値の変動損益は計3億3600万元で、前年同期比0.98億元増加した。主にイスラエルのCPIが上昇し、シェケルと上昇したためだ。同時に、同社荊州基地の移転が完了し、現在の生産能力はほぼ回復しており、前期に計上された調整費用は第1四半期に大幅に減少し、毛利にプラスの影響を及ぼし、今後、この費用の計上を停止する。また、同社は現在のロシアとウクライナの衝突状況に基づき、ウクライナ地域の売掛金に対して計上した信用減価償却と資産減価償却損失は計1.26億元である。
利益予測:会社は世界の非特許作物保護市場のリーダー企業であり、新基地の建設と将来の生産能力の投入状況を総合的に考慮し、20222024年の純利益を10.1/1.8/13.5億元(前値は5.57.08.5億元)に引き上げ、「保有」の投資格付けを維持する。
リスク提示:農薬景気の下落、製品価格の下落、原材料価格の大幅な変動、新プロジェクトの進度と利益状況が予想を下回った
