\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 81 Visual China Group Co.Ltd(000681) )
事件:会社は2022年4月28日に年報と一季報を発表し、2021年に売上高6億5700万元を実現し、前年同期比15.22%増加した。帰母純利益は1億5300万元で、前年同期比8%増加した。非帰母純利益は1億2500万元で、前年同期比3.59%増加した。22 Q 1の売上高は1億5500万元で、前年同期比11.79%増加した。帰母純利益は305124万元で、前年同期比26.48%減少した。非帰母純利益は303861万元で、前年同期比15.82%減少した。Q 1は明らかに疫病の影響を受けている。
同社の2021粗金利は55.8%で、前年同期比7.72 pct下落した。純金利は23.54%で、前年同期比1.41 pct減少した。22 Q 1の粗利率は60.83%で、前年同期比0.72 pct減少した。純金利は19.7%で、前年同期比10.73 pct減少した。21年の会社の粗利率の低下は主に1)毛利の高い海外業務の貢献が減少し、海外業務の収入は前年同期比39.35%減少し、総収入に占める割合は4.63 pct減少した。2)粗利率が比較的低いカスタマイズ業務の伸び率は既存業務より高い。
デジタル著作権製品サービスシステムを完備させ、大顧客の販売組織構造を積極的に調整し、中小企業、長尾市場の顧客を絶えず拡大する。2021年、会社のデジタル著作権取引プラットフォームの契約顧客数は引き続き増加を維持し、会社の直接契約顧客数は23000社を超え、前年同期比35%を超え、そのうち年間売上高10万元以上の長協顧客の継続率は80%以上を維持している。長尾ユーザーの接触については、会社はVeer.を通じてcom.VJshiなどのインターネットプラットフォームにより、長尾ユーザー数は200万人近くで、前年同期比40%以上増加した。
短いビデオ業界の需要に対して、積極的に音声ビデオコンテンツ素材を開拓し、創作者の生態を絶えず改善し、ビデオ素材プラットフォームVJshiアクセス素材は前年同期比で急速に向上する見通しだ。2021年、同社の音声ビデオの売上高は前年同期比150%近く増加し、逆勢は高速成長を維持した。素材供給側では、2021年12月現在、同社の協力ビデオ契約の原稿提供者数は5000人を超え、前年同期比100%増加した。会社は戦略投資ビデオ素材電子商取引プラットフォーム光工場創意(vjshi.com.)30%の株式は、2021年の年間売上高が1.1億元を超え、前年同期比70%近く増加し、21年のVJshiプラットフォームへのアクセス数は30-40万件で、22年には200万件に達する見込みだ。
「ブロックチェーン+」が定着し、メタビジュアルQ 1の売上高は1千万を超え、2 Bから2 B+2 Cの飛躍的な発展を実現した。2021年12月、会社は中国でデジタル芸術取引プラットフォーム「元視覚芸術網」を発売し、芸術家と著作権IP側と協力し、関連主体にブロックチェーン信頼メカニズムに基づく協同創作、取引変現などの多種のシーン賦能を提供した。2021年12月26日から22 Q 1末まで、同社のデジタル芸術取引プラットフォームの元視覚は41人以上の芸術家、著作権IP協力機構と協力し、オリジナルデジタル芸術作品126点を発売し、累計売上高は1000万元を超えた。同社はまた、500 px国際版にデジタル芸術取引プラットフォーム「Vaultby 500 px」を建設し、世界の取引プラットフォームに積極的に構築する計画だ。
投資提案:疫病要因の乱れが明らかであることを考慮して、私たちは利益予測を下げた。22/23/24年の売上高はそれぞれ7.89/9.47/11.50億元(元22/23年の売上予測値はそれぞれ9.20/11.04億元)、純利益はそれぞれ1.84/2.10/2.48億元(元22/23年の純利益予測値はそれぞれ2.62/3.52億元)、対応PEはそれぞれ45.52/39.88/33.76であった。会社は「ブロックチェーン+」戦略を通じて関連主体にブロックチェーン信頼メカニズムに基づく協同創作、著作権保護及び取引変現などの多種のシーンでの賦能を提供する。会社の核心業務もtoBからtoB+toCに延長され、中長期的な空間を向上させ、一定の評価割増額を享受し、「購入」格付けを維持するのに役立つ。
リスク提示:疫病とマクロ経済の影響、ブロックチェーン業務の進展は予想に及ばず、業界の監督管理は厳しくなる
