\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 986 Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986) )
事件:同社は2022年4月30日に第1四半期の報告書を発表し、22 Q 1年の売上高は40.83億元で、前年同期比45.04%増加し、帰母純利益は353841万元で、前年同期比25.95%減少し、非帰母純利益は357565万元で、前年同期比13.59%増加した。同社の第1四半期の売上高は前年同期比大幅に上昇し、主にインターネットデジタルマーケティング業務の売上高が前年同期比大幅に増加したおかげだ。帰母純利益の前年同期比減少は、主に21年の非収益(不動産の浜州置業の売却)による高基数効果によるものだ。
Q 1マーケティング業務の成長は速く、多くの同業者より優れている。会社は引き続き高粘性の取引先を安定させると同時に、自動車マーケティングプレートの入札で優れている。1月に会社は相前後して長安フォード、東風日産、江鈴フォード、 Great Wall Motor Company Limited(601633) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 、一汽紅旗、一汽トヨタなどの良質なブランドの取引先資源を獲得した。22 Q 1の粗利率は4.5%で、前年同期比1.83 pct減少した。純金利は0.89%で、前年同期比0.85 pct減少した。費用面では、22 Q 1社の販売費用は538167万元で、前年同期比4.73%減少した。販売費用率は1.32%で、前年同期比0.69 pct減少した。管理費用は618829万元で、前年同期比7.79%減少した。管理費用率は1.52%で、前年同期比0.87 pct減少した。研究開発費用は779.48万元で、前年同期比59.31%減少し、研究開発費用率は0.19%で、前年同期比0.49 pct減少した。財務費用は1084.3万元で、前年同期比66.4%増加し、財務費用率は0.27%増加し、前年同期比0.03 pct増加した。
デジタルアートコレクションApp米塔が正式にオンラインになり、デジタルイノベーション業務が順調に進んでいる。デジタルイノベーション業務の面では、デジタルコレクションと仮想人間業務が秩序正しく推進されている:1)2022年1月、会社はOptitrack光学動捕設備を採用した仮想人間実験室を建設し、仮想人間のリアルタイムプロセスの最適化を実現し、動捕からビデオ制作までのワンストップサービスシステムを形成することができる。2)2022年4月、浙文米塔が発売した米塔デジタル芸術アプリが正式にオンラインになり、支払い、チャージ、開梱、転増などの機能をサポートした。
定増予案は証券監督管理委員会の通過を待っており、国資株主は全面的にエネルギーを供給している。2021年12月29日、会社は定増予案を発表し、国資株主の浙江文投の全資子会社博文投資に1株当たり4.85元の価格で1.65億株を超えず、定増が完了すれば国資持株比率は8.8 pctから16.47%上昇する見通しだ。募集資金はAIインテリジェントマーケティングシステムプロジェクト、生放送及び短いビデオインテリジェントマーケティング生態プラットフォームプロジェクトに使用する予定である。2022年4月の定増は浙江省文資委員会の手紙を取得し、株主総会の審議を経て可決された。私たちは、国資の規範が厳格で民間企業の柔軟で効率的で、より有利なガバナンス構造の最適化になり、会社の後続の定増進展に注目すると考えています。
売掛金の回転率は年々向上し、経営性純キャッシュフローは前年同期比で改善された。22 Q 1会社の売掛金回転率は0.98回、前年同期は0.83回で、前年同期より18.1%上昇した。22 Q 1会社の経営性キャッシュフローの純額は-2.24億元で、前年同期は-3.28億元で、経営性キャッシュフローの純額が売上高に占める割合が縮小したのは主にインターネットマーケティング業務の返金が増加したことによるもので、国資持株が経営改善に役立つことも示している。
投資提案:会社の基本業務は相対的に安定しており、デジタル科学技術時代のマーケティングの新しい変化にタイムリーに順応し、その顧客優位性と株主優位性に基づいて、元宇宙業務を含む革新業務に積極的に進出している。われわれは元の利益予測を維持し、22-24年の純利益は3.94/4.75/5.19億元で、前年同期比34%/21%/9%増加し、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:マクロ経済の不況は広告主の投入に影響する。市場競争が激化する。仮想デジタル人、デジタルコレクションなどの新しい業務の発展は予想に及ばない。政策関連リスク
