\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 985 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) )
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会社は2021年の年報と2022年第1四半期の季報を発表した:2021年、会社は営業収入623.67億元を実現し、前年同期比19.30%増加した。帰母純利益は80.38億元で、前年同期比34.07%増加した。2022年第1四半期、会社の営業収入は170.99億元を実現し、前年同期比22.78%増加した(調整後)。帰母純利益は28.84億元で、前年同期比53.25%増加した(調整後)。
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Q 1は明るい目を示し、利益は持続的に釈放される
2022年第1四半期、同社の累計出荷電力は470.34億キロワット時で、前年同期比15.52%増加した。累計インターネット電力量は444億4200万キロワット時で、前年同期比16.56%増加した。市場の電気価格について、江蘇省電力市場の月内看板取引の結果によると、第1四半期の市場電力の成約平均価格は基準電気価格より20%近く上昇し、量価が一斉に上昇し、2022 Q 1の帰母純利益は28.84億元を実現し、遡及調整後の成長率は52.25%に達し、利益能力が急速に向上し、利益が持続的に釈放された。
2022を展望して、会社の業績は依然として比較的に大きい向上の空間を備えています
1)電気価格の上昇は2022年の年間業績に向上の弾力性を提供する見込みだと考えています。華東地区は短期的に疫病による操業停止の影響を受けたが、4月の市場価格は依然として堅調だった。江蘇省電力市場の月内看板取引の結果によると、4月下旬の市場電力の成約平均価格は0.4665元/キロワット時で、基準電力価格より19.3%上昇し、依然としてトップに近い。
2)福清6号機の投入商運、原子力発電量はさらに上昇する。福清6号機が2022年3月25日に順調に出荷されるにつれて、同社の持株原子力発電機は25台に増加し、持株輸送機の組立容量は2244.9万キロワットから2371万キロワットに増加した。新原子力発電機の投入商運のおかげで、2022年には会社の原子力発電部のインターネット電力量が1727.7億キロワット時に増加し、2022年の業績の増加を推進する見込みだ。
3)新エネルギーの発展は急速で、風光業務は新利益点に貢献する。2022年3月31日現在、会社の新エネルギーは輸送機の容量887.33万キロワット、建設中のプロジェクトの設備容量206.50万キロワットである。同社の年報によると、同社の新エネルギー事業子会社の中核為替エネルギーは2021年に純利益12億7500万元を実現し、前年同期比479.10%大幅に増加した。
収益予測と投資提案
20222024年の営業収入はそれぞれ741.45億元、765.72億元と799.14億元、帰母純利益はそれぞれ111.34億元、120.16億元と132.84億元で、対応PEはそれぞれ12.07、11.18と10.12で、「購入」の格付けを維持し、目標価格は11.27元である。
リスクヒント:原子力安全事故リスク;原子力発電ユニットの建設の進度が予想されるリスクに及ばない。新エネルギー業務の発展は予想されるリスクに及ばない。社会の電力需要が弱いリスク。
