\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 555 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
イベント: Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 4月29日に22年第1四半期のレポートを発表します。会社の22 Q 1の営業収入は40.89億元、yoy+7.11%、qoq-0.40%を実現した。帰母純利益は7.60億元、yoy+550.80%、qoq-34.17%で、予告区間内(予告7.4~7.7億元)にある。非純利益7.62億元、yoy+1977429%、qoq-31.21%を差し引いた。会社の22 Q 1の毛利は35.29億元で、粗利率は86.29%、yoy-0.11 pcts、qoq+1.59 pctsです。純金利18.41%、yoy+15.45 pcts、qoq-9.50 pcts。同社の22 Q 1の純利益は前年同期比で増加し、主に21 Q 1の新ゲームのオンライン普及初期の販売費用が大幅に増加した。
販売費用は前年同期比縮小し、前期オンラインゲームは回収期間に入った。費用面では、22 Q 1社の販売費用は23.07億元、yoy-17.62%、qoq+24.51%だった。販売費用率56.41%、yoy-16.94 pctsは、主に21 Q 1中国の「栄光の大天使」「絶世の仙王」「闘羅大陸:武魂覚醒」、海外の「Puzzles&Survival」などの新オンラインで、普及初期の販売費用が高い。管理費用は1.08億元、yoy+4.85%、qoq-15.07%、管理費用率は2.64%である。研究開発費用は2.76億元、yoy-15.11%、qoq+6.55%、研究開発費用率は6.74%である。財務費用-0.15億元、yoy-35.74%、qoq+30.16%、財務費用率-0.37%。
従業員の持株計画は業務の積極性を高め、会社の自信を明らかにする。4月26日、同社は第4期従業員持株計画を発表し、今期計画に参加した従業員は650人を超えず、そのうち取締役会と役員は7人だった。今期持株計画は合計0.16億株で、会社の株式総額の0.74%を占め、存続期間は72カ月である。2021年の営業収入と純利益を基数とし、20222024年の会社業績考課指標は営業収入が186.48/202.70/218.92億元を下回らないか、純利益が33.07/35.95/38.83億元を下回らない。
海外事業は高成長を維持し、Q 1は手遊び出海メーカーの上位6社に定着した。22 Q 1会社の海外市場の営業収入は14億元を超え、同45%を超え、海外収益の割合は絶えず向上している。SensorTowerによると、1-3月の中国の手遊び発行会社の世界収入ランキングでは6/4/4位だった。世界市場向けに発行された「闘羅大陸:魂師対決」「Puzzles&Survival」「私を大番頭と呼ぶ」「雲上城の歌」など多くのゲームが優秀で、そのうち1-3月の「Puzzles&Survival」は中国の手遊び海外収入ランキングで6/5/5位だった。「雲上城の歌」は23/16/14位で、韓国の手遊びのベストセラートップ5にランクインした。同社は2月中旬に「空の勇者団」を発売。
中国の受益版号が再発し、後続の備蓄が徐々に釈放された。会社はMMO、SLG、カード、シミュレーション経営などの多品類ゲームを備蓄し、ファンタジー、仙侠、都市、女性向けなどのジャンルをカバーし、多元化の製品マトリクスはすでに規模を備えている。このうちMMO手游「梦の大航海」、「曙光计画」、「伝世の光」、カード手游「最后の原始人」、「空の要塞:出航」が中国版号を取得した。
投資提案:21年のオンラインゲームが利益回収期に入り、海外製品が優秀であることから利益を得て、会社の22 Q 1の業績は予定通り増加し、後続の中国外の新しいオンラインゲームの持続的な貢献増量を期待している。我々は元の利益予測を維持し、同社の22-24年の純利益は33.12/37.95/42.66億元で、前年同期比15.17%/14.59%/12.40%増加し、16 x/14 x/13 xに対応すると予想している。22年20 xPEを与え、22年の目標価格は29.8元で、「購入」の格付けを維持した。
リスク提示:流水が予想に達しず、業界の監督管理が厳しくなり、版号の発行が予想に及ばない
