\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 567 Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) )
2022年4月25日、同社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年の営業収入は70.23億元で、前年同期比0.98%減少し、帰母純利益は6.90億元で、前年同期比27.83%減少し、非帰母純利益は5.19億元で、前年同期比25.86%減少した。
2022年Q 1第1四半期の営業収入は19.82億元で、前年同期比42.77%増加し、帰母純利益は1.64億元で、前年同期比3.23%減少し、非帰母純利益は2.02億元で、前年同期比40.63%増加した。
2021年の電力業務は短期的に圧力を受け、2022 Q 1の経営傾向は良好である。
2021年のスマート配電業務の収入は53.83億元で、前年同期比1.39%増加し、粗利率は24.06%(5.28ポイント低下)で、主に2021年にチップ、大口などの原材料供給の緊張、価格の上昇の影響を受けた。2021年の医療サービス部門の収入は13.70億元で、前年同期比0.93%減少し、粗利率は20.74%で、そのうち寧波明州病院の利益は約866198万元、杭州明州康の非純利益は387595万元、南昌明州康の非純利益は988.44万元だった。融資賃貸業務の収入は1億5800万元で、前年同期比47.85%減少した。主に会社が自ら規模を縮小したためだ。2022 Q 1スマート配電プレートは手取り注文の規模が前年同期比53%増加し、医療サービスプレートの収入は前年同期比26%増加した。
インテリジェント配電業務は受注が十分で、中国国外の二重発展のチャンスをつかんでいる。
2021年、同社の累計受注額は67.07億元で、前年同期比26.58%増加し、そのうち中国の累計受注額は45.53億元で、前年同期比21.32%増加した。海外での累計受注額は21.54億元で、前年同期比39.60%増加した。電力株式インセンティブによると、20222024年のスマート配電業績考課目標の非純利益は5.91/7.72/10.00億元を下回らない。
リハビリテーション買収合併の拡張は持続的に推進され、リードをさらに拡大している。
2021 Q 1医療サービス部門の収入は前年同期比26%増加し、リハビリテーション病院の買収合併拡大が続いている。2021年、会社は杭州明州脳康リハビリテーション病院の84%の株式と南昌明州リハビリテーション病院の85%の株式の買収を完了した。2022年4月22日、臨時株主総会は南京明州リハビリテーション病院など5つのリハビリテーション病院の100%株式を通じて、買収合併の拡張が持続的に推進され、株式激励考課目標に基づき、上場企業は今後22-24年に毎年10つの病院を追加し、2024年までに35軒に達し、さらにリードを拡大する見込みだ。
収益予測と投資格付け
会社が融資賃貸業務規模を縮小することを考慮して、当社は20222024年の営業収入を88.14/111.92/141.49億元(前値22-23年96.92/110.98億元)に引き下げ、前年同期比25.50%/26.98%/26.48%増加し、株式激励費用の影響を考慮せず、非帰母純利益は9.32/12.09/15.33億元(前値22-23年9.60/1.71億元)と予想している。スマート配電業務は受注が十分で、業績の礎を築き、リハビリテーション合併の拡張が持続的に推進され、チェーンリハビリテーションは大いに可能であり、会社の「購入」格付けを維持している。
リスク提示:COVID-19疫病の繰り返しのリスク、政策の着地が予想に及ばない、知能配電業績が変動するリスク、医療サービス業績が予想に及ばないリスク、合併・新築が予想に及ばないリスク。
