\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 991 Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) )
核心的な観点.
中国の種類レジャー間食のリーダーは、製品力に焦点を当てて核心競争障壁を構築している。会社は設立以来ずっと種類レジャー間食の研究開発、生産と販売に専念し、理事長の指導の下で、カニ味瓜子仁、カニ黄味蚕豆、原味青豆などの爆金製品の製造に成功し、種類レジャー食品市場でのリーダーシップを徐々に確立した。会社は終始製品力の構築に焦点を当て、原材料の調達、非標準技術、製品の革新などの多方面から製品を磨き、会社の核心競争力を構築している。
わさび味の夏威夷果は特定のルートで急速に21 Q 4の成長を支え、多短期的な要素の妨害の下で22 Q 1の経営が安定している。会社は21年に12.94億元(+10.38%)の売上高を実現し、帰母純利益は1.54億元(-14.29%)、非帰母純利益は1.28億元(-14.9%)を差し引いた。このうち、同社は21 Q 4で4.38億元(15.81%)、帰母純利益0.76億元(+38.42%)、非帰母純利益0.63億元(+28.93%)を実現し、第4四半期には比較的明るい目を示した。22 Q 1会社の売上高は3.2億元(-5.19%)で、帰母純利益は0.23億元(-45.3%)で、非帰母純利益は0.24億元(-28.5%)で、主に春節の繰り上げと疫病の影響による着工と物流である。コストの大幅な上昇、研究開発の投入の増加、従業員の報酬と福祉の増加、マーケティングの宣伝の増加などの影響の下で、会社全体の利益能力は圧力を受けている。同社は21年に10%値上げし、端末に順調に伝達され、将来の利益能力の修復が期待されている。
組み合わせの新製品の発売効果は期限付きで、株式激励は発展の自信を示している。会社はすでに2022年2-3月に多くの場所で多くの新製品発表会を開き、味のナッツと落花生、米製品、ポテトチップス、サクサク、米酥などの多くのシリーズ製品を発売した。その中で、味のナッツは会社が消費傾向に順応して革新的に発売したシリーズ製品であり、会社の新しい成長駆動になることが期待されている。米製品などのその他の新製品にも一定の革新要素が含まれており、主にばら積みを主とし、会社のばら積み棚のアップグレードを支援し、単店の売上高を向上させることができる。同時に、会社は株式激励計画を打ち出し、業績考課目標は20222024年の売上高と純利益の前年同期比成長率が20%/30%/30.13%を下回らず、発展の自信を示している。
リスクヒント:業界競争リスク;原材料価格の変動リスク;疫病は終端需要に影響する。
投資提案:新製品の発売は成長空間を開き、初めてカバーし、「購入」の格付けを与える見込みだ。
会社は中国の種類間食のリード企業で、終始製品力の構築に焦点を当て、会社の老三様製品(瓜子仁、蚕豆、青エンドウ豆)の優位性が際立っており、まだ大きな発展空間がある。新製品シリーズの発売は製品マトリクスをさらに改善し、会社のルートの開拓と沈下を助けることができる。20222024年の売上高は16/21/27億元で、前年同期比25%/28%/28%増加すると予想されています。帰母純利益は1.9/2.4/3.2億元で、前年同期比20%/32%/32%増加した。現在の株価はPE 22/17/13 xに対応し、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えている。
