\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 952 Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) )
核心的な観点.
2022 Q 1の業績は目立っており、コア製品の販売台数は著しく増加している。同社の2022 Q 1売上高は24.09億元に達し、前年同期+34.2%、帰母純利益は1.34億元に達し、前年同期+15.04%、控除非純利益は1.07億元に達し、前年同期+0.49%に達した。会社の2022 Q 1の業績は著しく増加し、主に稲麦などの主要製品の受益食糧価格の景気向上に由来し、販売量は増加し、2022年1-3月に会社が生産した大小麦、外採大小麦、水稲、麦種の販売量はそれぞれ前年同期比5.48%、37.22%、125.91%、12.04%増加し、会社の業績に明らかな促進作用をもたらした。
稲麦栽培の核心的な受益基準は、小麦の高生産の優位性が著しい。会社の主な業務は稲麦の栽培、種子の生産、米と食用植物油の加工とその製品の販売、農資貿易である。2021年に会社の売上高は106.4億元(内部相殺後)を実現し、そのうち米業、栽培業、食用油製造業、農資業界、種業の収入割合(内部相殺前)はそれぞれ29.7%、22.4%、13.7%、12.1%であった。稲麦栽培業務において、会社は自主的に食糧を生産することを基礎とし、土地の請負と移転を通じて稲麦原穀(商品食糧と種子原穀を含む)の栽培に従事し、傘下の竜頭子会社の大華種業と蘇開墾米業を通じて稲麦種子生産と米加工業務に従事し、主に水稲種子、小麦種子、米、小麦などの Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) を販売している。2021年、会社は引き続き食糧の高生産優勢を安定させ、年間麦稲の総生産量は126.6万トン(委託栽培生産量を含む)で、そのうち、本部の小麦の平均ムー当たりの生産量は1147斤で、前年より4斤増産し、歴史的な最高を更新した。2022年の中国の小麦の基本面が強い支持を持っていることを考慮して、2021年の冬の小麦の主産区は晩播、発芽率が低いなどの問題が現れて、2022年の生産量は下がる可能性があって、会社は最も小麦の食糧価格の上昇の標的になることが期待されています。
栽培基地を自主的に経営し、上流の核心耕地資源を掌握する。2021年秋までに、会社は農業開墾グループと「土地請負協議」を締結することによって、約95.5万ムーの良質な生産基地を自主的に経営すると同時に、会社は国家の土地移転政策に順応し、秩序正しく土地移転を推進し、土地移転(土地託管を含む)面積は28.9万ムーに達し、未来社の栽培規模は国家の土地請負経営権移転政策の徐々に実行を受け、引き続き向上していく見込みである。また、会社が新たに署名した請負費の減少は明らかで、会社が土地経営コストをコントロールするのに役立つだろう。会社が2022年2月に農業開墾グループと署名した「土地請負協定の補充協定」によると、会社は最新の契約期間(202111.01204110.31)のムー当たりの年間請負費/賃貸料単価は361.64元で、前の契約期間(201611.01202110.31)より9.2%減少した。
リスクヒント:悪天候による不確実性リスク。
投資提案:良質な栽培企業、食糧価格の高い景気受益者、購入格付けを維持する。会社は上流の栽培源を把握し、食糧コストが固定され、栽培規模が流転などの形で引き続き向上し、安定した成長を維持することが期待されている。同社の20222024年の純利益はそれぞれ8.64/9.93/9.83億元、EPSはそれぞれ0.63/0.72/0.71元、対応PEはそれぞれ22.0/19.2/19.4倍と予想されている。
