\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 754 Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
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同社は1季報を発表し、22 Q 1の営業収入は23億2200万元で、前年同期より0.97%増加した。帰母純利益の損失は1億2000万元で、前年同期より0.63億元減少した。非帰母純利益の損失は2.18億元で、前年同期より0.57億元増加した。
コメント:
国内の業務は曲折を回復し、海外のホテルの回復は明らかである。
22 Q 1会社のホテル業務は22.64億元の売上高を実現し、前年同期比1.29%増加し、主に海外ホテルの徐々に改善と回復につながり、Q 1国内/海外ホテルの売上高は16.9/5.7億元で、それぞれ前年同期比-8.2%/+46.1%だった。飲食事業は2月下旬からの疫病の影響で、Q 1の売上高は0.59億元で、前年同期比9.8%下落した。売上高の変化と統合の推進はコスト費用の変動を招き、会社の粗利率は23.3%で、環比21 Q 4は14.5 pct下がり、販売費用率/管理費用率/財務費用率はそれぞれ6.8%/25.2%/4.9%で、環比21 Q 4はそれぞれ-3.0 pct/+3.3 pct/+1.0 pctだった。総合的に見ると、会社の帰母純利益の損失は1億2000万元で、前年同期より0.63億元減少し、移転補償収益などを得た。
継続的にミッドレンジ市場に力を入れ、RevPARは国内より海外に回復した。
22 Q 1会社は新しく232軒開店し、純144軒増加し、そのうち直営/加盟はそれぞれ純増加-4/+148軒、中端/経済型純開店は142/2軒である。22 Q 1現在、同社はすでに10757店を開業し、中端店が52.6%、加盟店が91.5%、備蓄店数が4870店、前月比110店増加した。経営面では、海外のホテルが国内より回復した。22 Q 1国内のホテルRevPARは前年同期比10.7%減少し、19年同期の72.6%に回復した。そのうちADR/OCCはそれぞれ前年同期比+3.6%/-8.1 pctだった。海外のホテルADR/OCCはそれぞれ前年同期比12.0%/11.4 pct増加し、RevPARは前年同期比47.3%増加し、19年同期の79.8%に回復した。
収益予測と投資格付け
国内の疫病の繰り返しは依然として短期経営の圧力をもたらして、しかし疫病の後で需要は比較的に速く回復することができて、会社の規模は業界の第1位に位置して、中高級の割合は持続的に向上して、内部の統合は元本を下げて効果を増加して、成長は依然として期待に値します。同社の202224年の売上高はそれぞれ129.2/164.6/177.8億元で、対応成長率は14%/27%/8%だった。帰母純利益はそれぞれ5.4/17.9/22.1億元で、成長率435%/233%/23%に対応し、現在の株価に対応するPEは107 X/32 X/26 Xで、「増持」格付けを維持している。
リスクのヒント
疫病の繰り返しリスク;マクロ経済の下落リスク;拓店は予想に及ばなかった。
