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会社は22年1季報を発表し、営業収入は1億18000万元で、前年同期比123.13%増加した。帰母純利益の損失は116.41万元で、黒字から黒字に転換した。非帰母純利益-73.23万元を差し引き、損失は前年同期比531.37万元拡大した。
第1四半期の売上高は前年同期比2倍で、短期損失は主に粗利率の低下と研究開発費用の向上から来ている。
同社の第1四半期の営業収入は1億18000万元で、前年同期比123.13%増加し、われわれの予想をやや上回ったが、利益規模は売上高の増加に伴って明らかな改善が見られなかった。その背後にある原因は二つある。一つは、会社の22 Q 1の粗利率は23.77%にすぎず、前年同期の39.76%より明らかな下落が現れた。二つ目は、同社の研究開発費用が前年同期より明らかに上昇したことであり、22 Q 1社の研究開発費用は24.68百万元で、前年同期比126.26%増加した。
契約負債の上昇は景気の持続的な上昇を予告し、多元化の配置は長期的な成長を保障する。
会社の21 H 1、21年末までの受注規模はそれぞれ9.60、9.84億元である。契約負債から見ると、21 H 1、21年末、22 Q 1会社の契約負債規模はそれぞれ0.69、1.86、2.06億元で、会社の経営状況が良好で、注文規模が持続的に拡大する傾向にあることがわかる。下流業界から見ると、21年会社は規模小売、医薬、電子商取引、自動車、石化、タバコ、航空宇宙などの業界で継続的に注文を取得すると同時に、新エネルギー、通信設備、農牧業、家電、工程機械、食品、家庭などの重点分野で突破し、下流業界の多元化をさらに実現し、下流業界の多元化は会社の長期成長の保障であると考えている。単一業界への依存度が高すぎると、下流業界の景気が下がると、会社の成長も受動的になる。
投資アドバイス：
同社の21年末の受注規模は、22年の収入端での成長率が高いことを示しており、研究開発費用が上昇したり、同社が事前に生産能力の投入のために研究開発チームの規模を拡大したりしている。同社のスーパー工場の運営に伴い、同社の費用率が急速に低下する見込みで、営業収入の天井も開かれる。私達は、インテリジェント化倉庫物流システム業界の長坂厚雪、会社が研究開発を中心とする核心価値観は会社が比較的に安定した長期成長を実現することを助力することが期待され、20222023年の純利益予測1.25、1.86億元を維持し、2024年の純利益予測2.49億元を導入し、PE評価18.04、12.12、9.06 Xに対応し、購入格付けを維持する。
リスク提示:募集プロジェクトの投入進度が予想に及ばず、原材料価格の変動の影響が予想を超え、中国の疫病が予想を超えて繰り返し、輸送コストが予想を超えた。
