\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
結論と提案：
業績概要：
公告は2021年に662億元の収入を実現し、前年同期比15.5%増加し、純利益233.8億元を記録し、前年同期比10.2%増加し、純利益率は0.5ポイント上昇して35.3%に達し、総合粗利率は前年同期比1.2ポイント上昇して75.4%に達した。4 Qは165億元の収入を実現し、前年同期比11.2%増、純利益60.5億元を記録し、前年同期比11.8%増、総合粗利率は前年同期比2.5ポイント増の75.6%となり、これまでの予告とほぼ一致した。公告は2022年に収入275.5億ドルを実現し、前年同期比13.3%増加し、純利益108.2億ドルを記録し、前年同期比16%増加し、業績は予想に合致した。
配当案:10株当たり現金配当30.23元
2021年、同社の Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 製品の収入は491.1億元で、前年同期比11.5%増加し、量は安定した価格で増加し、量価はそれぞれ前年同期比3.8%と7.4%増加し、粗利率は0.64ポイント上昇して85.59%に達した。「高品質の市場シェアの向上を核心とする」という思想をめぐって、会社は着実に重点活動を推進し、市場の基礎を固め、ブランドの知名度は絶えず向上している。製品の上で、経典の Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) は高地と重点市場の前期の配置の仕事を完成して、全面的な配置と正式な販売に入って、次第に新しいベンチマークになることを期待して、ブランドの価値を高めます。
シリーズの酒製品は100億ドルの収入が前年同期比50.7%増の26.2億ドルを実現し、量価はそれぞれ前年同期比15.3%増と30.7%増となり、いずれも著しく上昇し、粗利率は前年同期比3.99ポイント増の59.67%となった。シリーズの酒の高成長は会社が力を集中して五穀春、五穀アルコール、五穀特曲、尖荘の四大全国性戦略ブランドを作り、構造の最適化が著しく、ブランドマトリクスが持続的に完備し、効果的にメーカー利益共同体を構築し、報告期間内にディーラーは前年同期比87個増加し、総数は602個に達した。
報告期間中、会社はオンライン直営販売、意見指導者の圏層育成などの方式を通じて直販ルートの収入の急速な増加を実現し、前年同期比64.4%増の116億人に達し、直販モデルの収入は前年同期比5.3ポイント増の18.8%を占めた。
2022年の春節の時期を見ると、会社の出荷リズムは安定しており、第1四半期の業績は安定して増加し、粗利率は前年同期比2ポイント上昇して78.4%に達した。報告期間中の経営活動の現金純流出は34億元で、主に中国の疫病の影響を受け、会社は予備入金中の現金徴収割合を下げ、注文計画管理を最適化するなどの方法でディーラーの資金圧力を減らした。現在、第8世代の普五相場は980元/瓶で、年初以来着実に上昇し、千元の帯可期に立っている。一方、管理職の世代交代が完了し、全体戦略が継続される見通しで、会社は引き続き安定した中で前進し、高品質の発展を実現する見込みだ。
20222023年にそれぞれ277.3億元と322.7億元の純利益を実現し、それぞれ前年同期比17.3%と15.3%増加し、EPSはそれぞれ7.14元と8.32元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ23倍と20倍で、評価値は性価格比を持ち、「購入」投資提案を維持する見通しだ。
リスク提示:端末の動販が予想に及ばず、ルート改革が予想に及ばない
