\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 587 Dazzle Fashion Co.Ltd(603587) )
2022 Q 1の収入は5.97億元で9.09%減少し、22 Q 1の帰母純利益は1.50億元で23.07%減少した。
4月27日、同社は2021年通年と2022 Q 1の業績を発表し、2021年の収入は28.98億元で13%増加し、主に疫病がコントロールされ、小売市場が回復した。このうち21 Q 1-4の収入と伸び率はそれぞれ6.57億(+61.08%)、6.96億(+0.34%)、6.71億(+3.65%)、8.74億(-6.10%)だった。
2021年の帰母純利益は6.89億元で9.47%増加し、そのうち21 Q 1-4帰母純利益と成長率はそれぞれ1.95億(+60.14%)、1.95億(+10.65%)、1.65億(-6.52%)、1.34億(-13.52%)だった。
会社は2021年に全体の株主に10株ごとに現金配当10元(税込)を配布し、合計で現金配当4.80億元(税込)を分配し、母の純利益69.68%を占めている。
ブランド別では、2021年のDA収入は16.32億元(総56.33%)で、同10.00%増加した。DM収入は2.02億元(総6.98%)で、同3.03%増加した。DZ収入は10.26億元(総35.39%)で、同18.62%増加した。RA収入は0.33億元(総1.13%)で、同114.66%増加した。
ルート別に見ると、2021年のオフライン収入は25.07億元(総86.65%)で、同14.34%増加し、そのうち直営収入は12.91億元(総44.54%)で、同11.78%増加し、販売収入は12.16億元(総41.97%)で、同17.19%増加した。オンライン収入は3.86億元(総13.35%)で、同5.04%増加した。
2021年の粗利率は0.01 pctから76.59%に減少した。帰母純金利は23.80%で0.76 pct減少した。22 Q 1粗金利76.65%、同1.7 pct、帰母純金利25.19%、同4.58 pct。
ブランド別では、2021年のDA粗利率は78.05%で、同0.37 pct増加した。DM粗金利は80.31%で、0.29 pctを減らした。DZ粗金利は73.62%で、同0.42 pct減少した。RA粗金利は80.78%で、3.08 pct増加した。
ルート別に見ると、2021年のルート下のルートの粗金利は76.76%減少し、0.01 pct減少し、そのうち直営ルートのルートの粗金利は82.68%増、0.43 pct増、販売ルートの粗金利は70.49%減、0.18 pct減となった。オンラインチャネルの粗金利は76.06%で、同0.07 pct減少した。
すべての品目は自主設計研究開発を堅持し、製品の独特性と革新性を保証する。2021年の会社の販売費用率、管理費用率、研究開発費用率、財務費用率はそれぞれ38.02%(-0.65 pct)、5.74%(+0.19 pct)、2.23%(+0.02 pct)、-1.05%(+1.72 pct)であった。
このうち、販売費用の変動は主に販売人員の報酬、賃貸料及び広告及びブランド普及費用の増加に関連している。管理費用の変動は主に管理者の報酬が増加した。研究開発費用の変動は主に研究開発人員の報酬とサンプル製作費の増加である。財務費用の変動は主に新しい賃貸準則を実行し、賃貸負債の利息を確認した。
回転効率が著しく向上した。2021年の会社の在庫規模は3.23億元で、同4.35%増加した。在庫回転日数は168日で、同20日減少した。
オフライン店舗の構造調整、直営ルートの経営品質は持続的に向上している。
2021年12月31日現在、会社は全国に1199の小売店を持ち、純開店は45店で、そのうち直営店は354店、販売店は845店である。中高級ブランドの婦人服の市場位置付けのため、会社の販売端末は主に中高級の商業不動産の中に位置して、会社は北京SKP、 Wangfujing Group Co.Ltd(600859) 、銀泰、久光、伊勢丹などの高級デパートと華潤、恒隆、徳基、九龍倉、太古グループなどを含む商業不動産グループと協力関係を創立しました。
戦略と展望:1内生外延二重駆動、商業コースを拡張し、多ブランドの協同発展を促進する。2イノベーションと品質DNAを守り、ブランド力を構築する。③全域のデジタル化運営は消費者体験をアップグレードし、運営効率を向上させる
利益予測を調整し、購入格付けを維持する。会社はファッション分野に専念し、ブランド価値に焦点を当て、国際競争力のある産業グループを構築することに力を入れている。未来会社はブランド、ルート、速反などの面をめぐってアップグレードし、デジタル化の転換を実現し、運営の質を高める。電子商取引チャネルのマーケティング方式を豊富にし、デジタルマーケティング手段の革新を模索し、圏を破る。短期的にはオフライン疫病の繰り返しの影響を受け、22-24年のEPSはそれぞれ1.55、1.86、2.13元/株(22-23原値はそれぞれ1.80、2.06元/株)、PEはそれぞれ9.35 X、7.76 X、6.81 Xと予想されている。
リスク提示:中国の地域性疫情は繰り返している。店の経営状況は予想に及ばない。店舗運営コストの変動が上昇した。消費者のファッション需要の変化;客流の伸び率が鈍化するなど。
