\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 566 Pulike Biological Engineering Inc(603566) )
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1)会社は2021年の新聞を発表し、会社の営業収入は10.99億元で、前年同期比18.31%増加した。帰母純利益は2.44億元で、前年同期比7.2%増加し、非純利益の伸び率は21%増加した。
2)2020年第1四半期、会社の営業収入は2.45億元で、前年同期比20.54%減少した。帰母純利益は3752.3万元で、前年同期比56.8%減少し、非純利益は前年同期比59%下落した。
下流の生豚の養殖価格の寒い冬、会社の短期業績は圧力を受けます
2021年の経営業績は過去最高を更新し、そのうち会社の豚用ワクチンの販売収入は3.88億元(前年同期比47%増加)に達した。鳥用ワクチンと抗体の販売収入は3.82億元(前年同期比7%増加)だった。化学薬品の販売収入は3.04億元(前年同期比6%増加)。2022年第1四半期、会社は多重圧力に直面している:1)今年初め以来、生豚の価格の低下は明らかで、年初の16元/kgから12元/kg以下に低下し、前年同期の約30元/kgの価格の低下より明らかで、エネルギー繁殖豚の数が持続的に減少し、下流の養殖家の動保製品の需要が弱まっている。2)COVID-19疫病により、動保製品の対外販売が困難になり、物流コストが増加した。同社は2022 Q 1の業績が圧迫され、収入は前年同期比21%下落し、そのうち豚用ワクチンの収入は24%下落した。鳥用ワクチンと抗体の販売収入は11%減少した。化学薬品の収入は29%減少し、技術許可や譲渡業務は75%上昇した。
主要製品は高収益レベルを維持し、大単品大顧客戦略は断固として推進する。
2021年、豚円支二連滅活ワクチン、豚円環遺伝子工学亜単位ワクチン、豚偽狂犬流行株滅活ワクチン、鶏法氏嚢シリーズ亜単位ワクチン(三連、四連)などの製品の販売は、業界平均を超える大幅な成長を実現し、会社の豚用ワクチンの粗利率は82.35%(前年同期比4.02 pct上昇)に達し、会社の製品の強い市場競争力を体現している。会社の2021年の直販割合は54.81%に達し、前年同期より5.3 pct上昇し、会社の大顧客の推進は効果的である。アフリカ豚コレラワクチンの方面で、会社の研究開発の進展はリードして、会社と蘭獣研が協力して開発したアフリカ豚コレラ亜単位ワクチンは農業農村部のアフリカ豚コレラ亜単位ワクチンに対する応急評価資料の要求とワクチン免疫効力の指導原則に従って関連実験研究を完備している。豚口蹄疫(O型+A型)二価三成分サブユニットワクチンは臨床前研究の後期段階にあり、2022年以内に臨床試験申請を提出する見込みである。高病原性鳥インフルエンザ(H 5型+H 7型)組換え三価サブユニットワクチン(ロッドウイルスベクター)は臨床試験ロットを得た。また、会社のペット製品の推進は着実で、ペット用ワクチンの中で犬四連ワクチンと猫三連ワクチンは間もなく臨床試験を申告する。犬二連ワクチンはすでに新しい獣薬登録段階に入った。複数のペット化薬製品は臨床試験届出の承認を得た。
会社の長期的な発展の見通しをよく見て、引き続き推薦します:
2022上半期の豚価格の持続的な低迷、COVID-19疫病の影響が持続する可能性があるなどの要素を考慮して、私たちは会社の利益予測を調整して、私たちは20222024年のEPSが0.83、1.18、1.45元/株(前値は20222023年の1.29、1.64元/株)であると予想しています。対応PEは25,17,14倍であった。「購入」の格付けを維持します。
リスクヒント:製品研究開発のリスク;市場競争のリスク;動物疫病のリスク
