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Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) 2022年第1四半期報告書を発表します。第1四半期の営業収入は12.37億元で、前年同期比72.67%増加した。帰母純利益は2.11億元で、前年同期比91.44%増加した。非課税後の純利益は1億9800万元で、前年同期比95.78%増加した。
観点:2022シーズンの業績は予想を超え、短期粗利率の変動は主に「外生」要素と関連している。長期的に見ると、高付加価値のDS端末製品と消耗品の割合が向上するにつれて、利益能力が着実に向上する見込みで、多くの元化配置の製薬装備と消耗品プラットフォーム型企業の国内外の突破を見る。
2022 Q 1の粗利率は40.28%(前年同期は43.61%)で、粗利率の変動は主に原材料の値上げ、人件費の増加、Q 1の交付の低毛利製品が比較的高い関連を占めていると推定されている。
2022 Q 1の純金利は17.89%(前年同期16.98%)上昇し、株式インセンティブ償却費用の影響を除けば、純金利の表現はより優れている。販売費用率と管理費用率は着実に改善され、研究開発の投入はさらに増加し、新製品の研究開発と上場のためにエネルギーを貯蔵している。Q 1経営活動の現金純流量は-1.67億元(前年同期比170.19%下落)で、主に核心原材料の買いだめと従業員の報酬支出の増加によるものである。
私達は Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) の際立った競争優位性は主に体現していると思っています:製品の配置がそろって、取引先の資源が豊富で、海外の開拓がリードしています。
製品はそろっています:設備+消耗品の二重駆動。同社は「自己研究+買収合併」を通じて、4つの消耗品の配置を完了し、業績を徐々に解放している。千純生物の買収は充填材業務まで拡大し、杭州赛普濾過に参加して濾過コンポーネントの分野に進出し、自主的にいくつかの無血清培地の研究開発に成功し、製品の品種を持続的に豊富にする。取引先が豊富です:会社は製薬装備分野を30年近く耕して、すでに豊富な取引先資源を蓄積して、多くのワクチン企業、伝統薬企業と新型生物薬企業を含む。既存のお客様の信頼性に基づいて、会社の新製品の試用とパッケージ販売の普及に役立ちます。
国際化のリード:会社はすでにインド、ロシア、アメリカ、インドネシア、ベトナム、ドバイなどの多くの国と地域に合計11社の子会社を設立し、20152021年の海外収入CAGRは29.4%だった。われわれは会社が戦略を固め、展望を配置し、業界の東風に乗って勢いを蓄え、未来を期すことができることを期待している。
利益予測と投資提案:当社は20222024年に帰母純利益を10.39億元、13.90億元、18.25億元と予想し、それぞれ前年同期比25.5%、33.8%、31.3%増加し、現在の株価対応PEはそれぞれ21 x、16 x、12 xである。株式インセンティブ費用の償却の影響を取り除くと、20222024年に帰母純利益10.88億元、14.17億元、18.46億元を実現し、それぞれ前年同期比31.5%、30.2%、30.2%増加した。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:疫病の影響注文生産の納品は予想に及ばない。新製品の販売が予想に及ばない
